《应用指南》助力可持续披露“落地”

——财政部《〈企业可持续披露准则——基本准则（试行）〉应用指 南》正式发布 创新业务部王力曲洪泽丁大燕 摘要：经过两个多月的公开征求意见，财政部近日正式发布《〈企业可持续披露准则——基本准则（试行）〉应用指南》。《应用指南》围绕价值链界定、重要性评估、相称性原则等核心环节，明确了可持续信息披露的流程方法与具体逻辑，对企业可持续披露基本准则要求进行细化和解释，准则体系的指导性和可操作性进一步增强。 为了准确理解和把握《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》（以下简称《基本准则》），增强《基本准则》的指导性和可操作性，财政部于2025年9月15日正式发布《<企业可持续披露准则——基本准则（试行）>应用指南》（以下简称《应用指南》）。 一、《应用指南》出台背景 2024年以来，财政部按照党中央、国务院决策部署，稳步推进国家统一的可持续披露准则体系建设。2024年11月，财政部等九部委联合发布《基本准则》，明确了国家统一的可持续披露准则体系主要由基本准则、具体准则和应用指南组成。其中，应用指南包括准则应用指南和行业应用指南两类，准则应用指南对基本准则和具体准则进行解释和细化，以及对重点难点问题进行操作性规定（详见图表1）。 此次发布的《应用指南》是《基本准则》的准则应用指南，旨在针对前期《基本准则》研究制定过程中各方较为关注的重点难点问题以及需要进一步解释、细化的内容，进行系统梳理和详细说明。 二、《应用指南》正式稿较征求意见稿的主要调整 2025年6月，财政部发布了《应用指南》（征求意见稿），经过两个多月的征求意见和修订，于9月15日发布了正式试行版本的《应用指南》。《应用指南》正式稿较前期征求意见稿进行了多项优化与调整（详见图表2）。 三、《应用指南》重点内容解读 《应用指南》主要分为八个章节，框架结构如图表3所示： （一）价值链 《基本准则》要求，企业开展可持续信息披露应当考虑价值链情况。《应用指南》给出了确定价值链范围的原则，即企业应当以向可持续信息基本使用者提供可合理预期会影响企业发展前景的重要信息为依据，使用相称性原则合理确定价值链范围。此外，若发生重大事件或出现重大情况变化，企业应及时重新评估整个价值链中所有受影响的可持续风险、机遇和影响的范围。 （二）信息的关联 《应用指南》对信息的关联进行了解释说明。信息的关联涉及可持续信息和财务报表信息的关联，以及与财务报表一同披露的其他信息之间的关联。其中，可持续信息和财务报表信息的关联，包括定量信息之间的关联，以及叙述性信息和财务报表相关信息之间的关联。与财务报表一同披露的其他信息，是指在企业年度报告中包含的除财务报表和审计报告以外的财务信息和非财务信息，通常包括管理层讨论与分析等。 （三）可持续信息使用者 《应用指南》明确了可持续信息使用者的分类体系，将投资者和债权人界定为“基本使用者”，同时系统阐述了政府及其有关部门、业务伙伴、社会伙伴等其他利益相关方在可持续信息方面的关注重点。 通过厘清不同使用者的信息需求重点，《应用指南》有助于企业提升信息披露的针对性和有效性，更好地满足各类使用者的差异化决策需求。 （四）重要性评估 重要性评估是可持续信息披露的核心流程，也是企业管理和监督可持续信息披露工作的基础，《应用指南》对企业如何开展重要性评估进行了重点指导。 《应用指南》提供了重要性评估的具体流程，包括确定初步议题清单、开展可持续风险和机遇信息的重要性评估、开展可持续影响信息的重要性评估、编制可持续发展报告等四个步骤，并对每一步骤进行了详细指导。 此外，《应用指南》重点指出，企业作出重要性判断时，对当期财务影响的重要性判断，要与编制财务报表时所运用的重要性判断保持一致，并应综合考虑定量和定性因素。 （五）相称性原则 相称性原则是《应用指南》立足中国实际的重要体现，其核心在于兼顾信息披露质量与企业实际负担，尤其注重为中小企业提供适度的操作弹性。该原则涵盖两个关键维度：一是信息获取应遵循成本效益匹配；二是方法选择应与企业自身能力相适应。 《应用指南》对相称性原则中的重要概念“合理且有依据的信息”、“无须付出过度成本或者努力”、“采用与其技能、能力和资源相称的方法”进行了详细解释，以更好帮助企业降低编制负担。 （六）可持续风险和机遇的当期和预期财务影响 《应用指南》聚焦可持续风险和机遇对企业财务状况、经营成果、现金流量 产生的影响，对易与财务报表信息形成关联的披露内容进行说明。 当期财务影响方面，《应用指南》指出，企业应当重点关注资产账面价值的重大调整风险和负债账面价值的重大调整风险。 预期财务影响方面，《应用指南》指出，企业应当考虑投资和处置计划、实施战略所计划的资金来源等因素，投资和处置计划包括资本性支出计划、重大收购和撤资、合营企业、业务转型、创新、新业务领域和资产报废等。 （七）企业的战略和业务模式对可持续风险的韧性 《应用指南》对评估韧性所采用的情景分析法进行了说明，以帮助企业按照要求披露企业的战略和业务模式对可持续风险的韧性，并指出企业也可采用其他方法开展可持续风险的韧性评估。 情景分析是指在不确定情况下，识别和评估未来事件可能结果范围的过程。通常情况下，情景分析可通过识别可持续风险；定义情景；评估并分析企业在不同情景下的财务影响；评估并报告与情景相关的实际结果，并调整运营和财务假设；评估情景对于企业价值等方面的影响等五步法开展。 （八）可持续影响信息披露 《应用指南》对企业可持续影响信息的披露要求以及作出这一要求的原因进行了说明，涉及可持续信息的基本使用者与其他使用者的区别、可持续风险和机遇的信息与可持续影响的信息的差异等内容。 《应用指南》提出，可持续影响信息披露的核心在于使可持续信息使用者能够全面了解企业在可持续议题相关活动中，对经济、社会和环境产生的实际影响或可预见的潜在影响，包括积极影响和消极影响两个方面，从而客观评估企业活动对可持续发展的贡献或损害。具体体现为：保护环境、创造经济价值、提升社会福祉或导致环境破坏、资源浪费、社会不公等情形。 此外，《应用指南》同时明确，可持续影响信息披露应与可持续风险和机遇信息披露分开，保持披露内容的清晰性与针对性。 四、《应用指南》的意义与影响 （一）完善可持续披露框架体系，提升信息价值 我国目前已初步构建起“基本准则+具体指南+应用指南”三位一体的可持续披露框架体系。《应用指南》通过细化《基本准则》的实操要求和判断依据，为企业提供了系统、可行的技术指引。企业可据此逐步建立覆盖全价值链的标准化披露机制，增强信息披露的一致性和可比性，提升对可持续信息使用者的决策支 持。 （二）推动可持续管理深度融合，实现战略转型 《应用指南》引导企业将ESG因素纳入核心管理流程，从以往侧重于财务绩效的模式，逐步转向统筹财务与非财务要素的可持续发展模式。这一转型有助于企业在创造经济价值的同时，更好地履行社会责任、应对环境挑战，实现商业价值与社会价值的统一。 （三）增强企业韧性与长期竞争力 《应用指南》的实施对企业可持续战略具有深远影响。一方面，通过提升披露质量，企业可改善ESG评级表现，吸引外部投资，拓展绿色融资渠道，降低资金成本；另一方面，借助对可持续风险与机遇的系统评估，企业能够更早识别气候变化、政策法规变动等重大挑战，优化资源配置，增强长期可持续发展的能力。 综上，《应用指南》的出台标志着我国可持续信息披露进入规范化、高质量发展的新阶段。政策既立足中国国情，又借鉴国际经验，通过科学的重要性评估机制和创新的相称性原则，构建了兼顾质量与效率、统一与差异的披露体系。这不仅有助于提升市场透明度和投资者信心，也将推动企业在可持续发展道路上走得更稳、更远，为实现经济社会高质量发展和"双碳"目标提供有力支撑。 相关阅读：【时评】国内可持续信息披露准则体系建设正式开启——《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》简评 免责声明： 本报告为新世纪评级基于公开及合法获取的信息进行分析所得的研究成果，版权归新世纪评级所有，新世纪评级保留一切与此相关的权利。未经许可，任何机构和个人不得以任何方式制作本报告任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用本报告。经过授权的引用或转载，需注明出处为新世纪评级，且不得对内容进行有悖原意的引用、删节和修改。如未经新世纪评级授权进行私自转载或者转发，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担，新世纪评级将保留随时追究其法律责任的权利。 本报告的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本报告内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失新世纪评级不承担任何法律责任。