汽车行业周报：特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用

本周观点

特斯拉发布平价版车型，关注全球市场销量拉动作用。特斯拉于2025年10月7日在美国官网发布标准版Model3/Y，降价幅度约为12.9%/11.1%，主要减配舒适性配置。预计标准版车型将在中国上市，有望扩大目标群体，拉动特斯拉全球销量，欧美市场将成为主力增量市场。建议关注配套特斯拉的核心供应商。

行业动态

• 多地暂停或调整汽车更新补贴，上海、吉林延续补贴但增加前置条件，海南、浙江温州暂停实施。
• 深圳发布《深圳市智能网联汽车道路测试与示范应用管理实施细则（修订征求意见稿）》，支持车内全无人测试场景。
• 新款特斯拉Model3、长安启源Q07、吉利极氪9X等车型上市。

本周行情

申万汽车板块涨跌幅+0.43%，跑输沪深300指数1.04pct。乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅分别为+1.76%/+2.95%/-0.09%/+2.41%。申万汽车板块PE（TTM）31.3倍，环比下降。

数据跟踪

• 9月乘用车零售销量同比+6.38%，新能源乘用车零售销量完成129.60万辆，渗透率57.8%，同比+4.51pct。
• 8月L2.5及以上智驾渗透率达28.74%，乘用车出口同比+21.76%，新能源乘用车出口同比+108.05%。
• 9月汽车经销商综合库存系数为1.35，同比+4.65%，环比+3.05%。
• 8月客车销量同比+11.63%，重卡销量同比+46.71%，天然气重卡销量同比+35.77%，新能源重卡销量同比+182.54%。

投资建议

建议关注特斯拉核心供应商，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：

• 处于强势新品周期的车企：长城汽车、赛力斯、上汽集团、小鹏汽车-W。
• 强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的：隆盛科技、均胜电子、德赛西威、华阳集团、贝斯特、北特科技、三花智控、拓普集团、银轮股份、伯特利。
• 商用车：潍柴动力、宇通客车。

风险提示

• 宏观经济波动风险。
• 相关政策不及预期。
• 原材料价格波动风险。
• 地缘政治风险。
• 重点车型销量不及预期。
• 智能驾驶进展不及预期。
• 第三方数据误差风险。
• 重点关注公司业绩不及预期。