OpenAI 发布 Sora APP，AIGC 需求加速增长

优于大市 OpenAI发布Sora APP，AIGC需求加速增长 互联网·互联网Ⅱ 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：张伦可0755-81982651zhanglunke@guosen.com.cn执证编码：S0980521120004 陈淑媛021-60375431chenshuyuan@guosen.com.cn执证编码：S0980524030003 事项： OpenAI于2025年9月30日发布的新一代视频生成模型Sora2和SoraAPP，发布后在社交媒体火爆出圈。 国信互联网观点： 作为“世界模拟器”的升级版本，Sora2在图像分辨率、风格操控和指令遵循方面均有突破。Sora2通过整合音视频同步生成技术，实现画面与环境音、物体交互声及对话的匹配，并显著提升物理仿真精度，能模拟体操动作、跳水力学等真实世界动态。 OpenAI同步推出了独立的SoraApp，从工具到社交平台，构建了一个集创作、分发、互动于一体的AI原生社交生态。Sora2推出的同名社交应用采用垂直视频流设计（类似AI视频抖音），用户可生成最长10秒AI视频并内置“客串”功能，需通过身份验证使用肖像。该应用初期免费开放但存在使用限制，仅限美加地区邀请用户访问，支持对他人视频进行二次创作或混编（Remix功能）。根据Appfigures，在仅限美国和加拿大地区并采用邀请制的情况下，Sora的iOS应用程序于9月30日和10月1日上线后的头两天内，总计获得了16.4万次下载，并迅速攀升至美国AppStore总排行榜第三位。 Sora2出现有望带来AI视频工具快速破圈。Sora2社交互动的三大支柱：①“客串”（Cameo）功能：用户可通过录制简短视频样本，创建用户个人数字分身，并将其无缝嵌入任何AI生成的场景中。更进一步，该功能有望为明星、IP方提供了一个数字肖像权授权和租赁市场，有望开创了全新的IP变现模式。②“二创”（Remix）功能：不仅是简单的视频剪辑，而是对视频内容的解构与重组。用户可以替换视频中的主角、背景甚至元素，实现高效的二次创作，有望极大地激发了社区的创作活力。③类TikTok的社交信息流：SoraApp采用类似TikTok的竖屏短视频信息流界面，用户可浏览、点赞、评论和分享AI生成视频。这种设计将创作、消费和社交互动紧密结合，形成了“观看-受启发-Remix创作-分享-获得反馈”的闭环生态，有望重塑短视频生态。 OpenAI正式发布新一代视频生成模型Sora2及同名社交应用，推动AI视频生成技术从实验性工具迈向大众化应用进行转折，有望加速AI视频的商业化的落地。根据ArtificialAnalysis榜单（还未更新Sora2），目前文生视频全球模型排名分别是快手Kling2.5Turbo、谷歌Veo3、LumaRay3、MiniMaxHailuo02、阿里巴巴Wan2.5Preview等。 投资建议：①快手可灵在AI视频领域领先。快手可灵AI写实风格视频表现优异，持续在生成效果和可控性迭代。②OpenAI推出Sora2有望重塑短视频生态。视频内容未来若AI内容占比提升，将拉齐其他短视频平台与抖音内容的差距，重塑内容和UGC生态。建议关注AI视频相关公司快手。 资料来源：Sora2，国信证券经济研究所整理预测 资料来源：Sora2，国信证券经济研究所整理预测 资料来源：Sora2，国信证券经济研究所整理预测 资料来源：Sora2，国信证券经济研究所整理预测 资料来源：ArtificialAnalysis，国信证券经济研究所整理预测 资料来源：ArtificialAnalysis，国信证券经济研究所整理预测 风险提示 AI技术的应用可能引发伦理和法律问题，如算法歧视、个人隐私侵犯等。 相关研究报告： 《快手-W（01024.HK）深度报告-AI焕新公司成长新篇章，可灵跻身全球第一梯队模型》——2025-09-08《快手-W（01024.HK）-电商业务增长良好，可灵单季度收入超过2.5亿元》——2025-08-22《快手-W（01024.HK）-电商业务稳健增长，可灵商业化进展顺利》——2025-05-31《快手-W（01024.HK）-预计25年GMV保持快于电商大盘增速，可灵商业化变现逐步体现》——2025-04-02 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司 关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833 上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135 北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032