行情回顾与后市展望
10月13日，螺纹钢、热卷期货主力合约2601震荡走低后跌幅收窄，盘中分别创下7月4日和7月11日以来新低。RB2601合约收盘价为10730元/吨，跌幅为0.77%；HC2601合约收盘价为32953元/吨，跌幅为0.88%；SS251合约收盘价为12610元/吨，跌幅为1.59%。黑色系期货持仓方面，RB2601前20多头持仓为1179189手，前20空头持仓为1227783手；HC2601前20多头持仓为1958336手，前20空头持仓为997209手；SS251前20多头持仓为132554手，前20空头持仓为134232手。
现货市场方面，10月13日，主要螺纹钢和热卷现货市场价格普遍下跌。北京、贵阳、兰州、济南、太原市场的螺纹钢价格下跌30-50元/吨，其他主要螺纹钢市场价格下跌10-20元/吨；杭州、合肥、长沙、郑州、包头、济南市场的热卷价格下跌30-40元/吨，其他主要热卷市场价格下跌10-20元/吨。技术面，螺纹钢、热卷2601合约日线KDJ指标下滑，MACD绿柱转为放大。
后市展望方面，消息面显示，中美贸易冲突存在不确定性，美当局威胁将对华加征100%关税，但同时又调低了预期和口吻。国内钢企方面，有报道称中矿集团暂停采购以美元计价的必和必拓生产的进口铁矿石，但双方已协调立场，必和必拓同意以人民币计价履行长协合同。基本面上，五大材周产量仍保持在较高水平，周度需求恢复后受长假影响明显萎缩，五大材社会库存震荡走高至4月中旬水平。原料市场方面，铁矿石、焦炭等原料现货价格偏强运行，但铁矿石供应存在扰动，后续能否延续反弹取决于双方博弈的结果和钢材终端需求的恢复情况。
行业要闻
- 商务部表示，中方发布的关于稀土等相关物项的出口管制措施是完善自身出口管制体系的正常行为，美方长期滥用出口管制，中方对此坚决反对。
- 据中钢协数据，10月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存946万吨，环比增加44万吨，上升4.9%。
- 大秦铁路9月完成货物运输量3305万吨，同比增长3.25%。
- 广大特材预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为2.48亿元，同比增加213.92%。
- 浙江东南网架股份有限公司发布为子公司担保进展公告，预计2025年度为下属公司预计担保总额不超8.05亿元。
- 精工钢构1-9月新签合同533项，累计合同金额179.8亿元，同比增长4.8%；钢结构销量118.0万吨，同比增长34.6%。
- 海关总署数据显示，今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%；进口13.66万亿元，同比下降0.2%。
- 乘联分会秘书长崔东树表示，2025年8月的世界汽车销量达到760万台，同比增6%，中国车市持续走强。
- 印尼将逐步减少煤电在其能源结构中的份额，到2050年，煤电在印尼发电量中的占比将由当前的55%降至30%左右。
- 欧盟宣布将削减进口钢铁产品的免关税配额，并将多种钢铁产品的关税从25%提高至50%，韩国钢铁出口将遭受“双重夹击”。
数据概览
- 主要市场螺纹钢现货价格和热卷现货价格呈下跌趋势。
- 钢材五大品种周产量保持在较高水平，钢厂库存有所下降。
- 主要城市螺纹钢社会库存和热卷社会库存震荡走高。
- 高炉开工率和电炉开工率保持稳定。
- 全国日均铁水产量和钢材五大品种表观消费量有所波动。
- 上海螺纹现货与1月合约基差和上海热卷现货与1月合约基差呈下跌趋势。
研究结论
综合来看，钢材需求季节性好转叠加原料现货价格偏强运行利多，但贸易冲突不确定性陡增，钢材期货价格波动幅度将加大。预计后市钢材价格二次反弹行情将更加跌宕起伏，倾向于先交易风险相对可控的震荡逻辑，而后风险兑现利空带来的跌幅尚不明朗，临近月底又将恢复性反弹。需关注中美贸易战博弈是否再度升级、钢材利润再度达到盈亏平衡点之后的产业链内部利润走向，以及市场担忧的铁矿石供应缺口能否在现货市场呈现。
