煤焦早报

品种观点参考

• 焦煤（JM）
  • 日内观点：下跌
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：截至10月10日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.2万吨，环比减2.2万吨，同比减1.4万吨；进口端，中蒙二连、甘其毛都等10个公路口岸闭关7天，节后陆续恢复；需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.5万吨，周环比下降0.12万吨；库存方面，独立焦化厂存煤959.06万吨，环比下降78.65万吨，钢厂存煤781.13万吨，环比下降6.93万吨。基本面支撑不足，叠加美国关税压力，预计焦煤期货短期内偏弱震荡。
• 焦炭（J）
  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：根据钢联统计，截至10月10日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量112.5万吨，周环比下降0.12万吨；需求端，钢厂日均铁水产量241.54万吨，周环比下降0.27万吨，钢厂盈利率56.28%，环比减少0.43个百分点。焦炭自身基本面向上驱动不足，且特朗普威胁对中加征100%关税，短期政策风险再现，预计焦炭期货暂维持震荡运行。

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