焦煤焦炭早报

焦煤

1. 基本面：煤矿产量略有波动，整体供应格局变化不大。焦钢企业按需采购，中间贸易商采购积极性放缓，煤矿新增订单减少，线上竞拍情绪弱转，部分煤种成交价格有所回落。煤矿厂内库存压力较小，整体仍处中低位水平，市场多呈平稳态势，以观望为主。
2. 基差：现货市场价1260，基差114，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线下方，中性。
5. 主力持仓：焦煤主力净多，多增，偏多。
6. 预期：钢坯价格小幅调整，钢材成交一般，焦钢企业利润不佳可能扩大检修，采购态度偏谨慎。但铁水产量高位震荡，旺季对焦煤需求支撑较强，多数企业保持按需采购，预计短期焦煤或暂稳运行。
   • 利多：铁水产量上涨、供应难有增量。
   • 利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭

1. 基本面：原料端部分炼焦煤价格回调及焦炭首轮上涨落地，焦企利润小幅修复，当前利润多处盈亏边缘，开工暂稳，厂内库存偏低，但提涨信心不足，中性。
2. 基差：现货市场价1610，基差-32.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多。
4. 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空。
5. 预期：钢厂保持高铁水生产，焦企利润稳定开工，但下游钢价震荡，铁水产量见顶回调，市场看涨情绪减弱，钢厂成材销售压力抑制焦炭上涨动力，预计短期焦炭或暂稳运行。
   • 利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

价格与库存数据

• 焦煤港口库存：282.1万吨，较上周减少10.2万吨。
• 焦炭港口库存：215.1万吨，较上周增加17万吨。
• 独立焦企库存：焦煤844.1万吨（较上周增加2.9万吨），焦炭46.5万吨（较上周减少3.6万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（较上周增加4.3万吨），焦炭626.7万吨（较上周减少13.3万吨）。
• 洗煤厂库存：原煤及精煤库存数据未详细列出。
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本：74.48%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元。
• 焦炭日均产量及月度产量数据未详细列出。
• 高炉开工率及铁水产量数据未详细列出。

免责声明

本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。