玻璃纯碱产业链日度策略
玻璃
- 现货价格：国内浮法玻璃市场价格稳中有涨，华北、华东、华中、华南、西南及东北部分区域价格上调，但受盘面影响，期现商开始出货，贸易商灵活出货为主。
- 库存情况：截至10月9日，重点监测省份生产企业库存总量5774万重量箱，较9月30日增加696万重量箱，增幅13.71%，库存天数28.20天，较9月30日增加3.40天。
- 供需情况：本期重点监测省份产量1688.36万重量箱，消费量992.36万重量箱，产销率58.78%。
- 观点：国庆期间玻璃生产企业显著累库，接下来的需求旺季存在去化可能，偏空思路交易同时谨防过分追空风险。需求旺季玻璃基本面无显著矛盾，暂不具备单边机会，关注期权高位卖看涨和低位卖看跌机会；套利方面，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1150-1160，上方压力1350-1360。
纯碱
- 现货价格：国内纯碱市场行情淡稳，市场观望气氛浓厚，厂家价格变动不大，新单接单一般，部分厂家待发订单减少。
- 库存情况：截止到2025年10月9日，国内纯碱厂家总库存165.98万吨，较节前(9月29日)涨幅5.99万吨，涨幅3.74%。其中，轻质纯碱73.91万吨，环比上涨4.24万吨，重质纯碱92.07万吨，环比增加1.75万吨。
- 供需情况：节日当周纯碱产量77.08万吨，较前一周下降0.66万吨；合成碱企业近期维持亏损运营，亏损幅度在50-100元/吨左右。
- 观点：短期多空因素交织，纯碱供应增加消息主导盘面，行情偏弱运行，全产业链口径显示，纯碱过剩压力延续，四季度天然碱产能将有显著增量。节前下游厂家有一定备货，但补库支撑力度有限，节后补库力度下降或与盘面的走弱形成共振。纯碱库存高企同时供应有增加预期，玻璃现货利润改善对纯碱价格带动有限，建议逢高关注01合约的高位卖出套保机会；套利方面，宜多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1220，上方压力1350-1400。
