格林大华期市早班车-白糖红枣（20251013）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月13日星期一 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 上周ICE原糖冲高回落。假期间ICE原糖先抑后扬，主力合约整体较节前同比增长。UNICA最新数据显示，巴西中南部9月上半月食糖产量为362.2万吨，同比大幅增长15.72%；累计产糖3038.8万吨，同比达到持平状态。目前巴西制糖进程追赶和北半球新季预期向好成为压制近期原糖期价的主要因素，短期主要关注下方乙醇底的支撑表现以及巴西后续的制糖比能否维持高位。节后两个交易日郑糖先强后弱，主力合约围绕5500元/吨附近震荡。假期间南方蔗区受台风侵扰叠加前期利空因素被市场消化令盘面下方支撑增强。若近期外盘无突破性下行行情出现，预计下周郑糖或将低位整理等待新消息注入。短期看盘面存在企稳回升预期，但中长期上方仍有强压存在，将限制郑糖上行空间。 白糖多单持有观望或择机适时止盈，同时等待逢高沽空机会。 【行情复盘】 周五CJ601合约收盘价11145元/吨，日涨幅1.69%。CJ605合约收盘价11215元/吨，日涨幅1.95%。 【重要资讯】 1.截至10月10日，36家样本点物理库存在9167吨，较前周减少36吨，环比减少0.46%。 2.周五河北市场等级价格参考特级10.55元/公斤，环比持平；一级9.5元/吨，环比持平。 3.周五广州如意坊到货2车，日环比-1车。 【市场逻辑】 节后红枣期价震荡偏强运行，多空矛盾依然存在。随着新枣下树时间临近，盘面定价已从产量预期转至开秤价博弈。当前已有部分订购合同流出，整体价格区间在5.5-8.00元。但成交数量较少，且以质论价为主，尚未形成市场共识。预计在大规模下树前盘面或呈现宽幅偏强震荡，同时注意多空资金动向。 【交易策略】 CJ601合约暂以宽幅震荡看待，多单继续持有，长线视角可等待开秤博弈结束后择机逢高空CJ605合约。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。