格林大华期市早班车：白糖红枣

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月13日星期一 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 周五SR601合约收盘价5496元/吨，日跌幅0.58%。夜盘收于5489元/吨；SR605合约收盘价5469元/吨，日跌幅0.42%。夜盘收于5461元/吨。 上周ICE原糖冲高回落。假期间ICE原糖先抑后扬，主力合约整体较节前同比增长。UNICA最新数据显示，巴西中南部9月上半月食糖产量为362.2万吨，同比大幅增长15.72%；累计产糖3038.8万吨，同比达到持平状态。目前巴西制糖进程追赶和北半球新季预期向好成为压制近期原糖期价的主要因素，短期主要关注下方乙醇底的支撑表现以及巴西后续的制糖比能否维持高位。节后两个交易日郑糖先强后弱，主力合约围绕5500元/吨附近震荡。假期间南方蔗区受台风侵扰叠加前期利空因素被市场消化令盘面下方支撑增强。若近期外盘无突破性下行行情出现，预计下周郑糖或将低位整理等待新消息注入。短期看盘面存在企稳回升预期，但中长期上方仍有强压存在，将限制郑糖上行空间。 白糖多单持有观望或择机适时止盈，同时等待逢高沽空机会。 【行情复盘】 周五CJ601合约收盘价11145元/吨，日涨幅1.69%。CJ605合约收盘价11215元/吨，日涨幅0.39%。 【重要资讯】 1.截至10月10日，36家样本点物理库存在9167吨，较前周减少36吨，环比减少0.46%。 2.周五河北市场等级价格参考特级10.55元/公斤，环比持平；一级9.5元/吨，环比持平。 3.周五广州如意坊到货2车，日环比-1车。 【市场逻辑】 节后红枣期价震荡偏强运行，多空矛盾依然存在。随着新枣下树时间临近，盘面定价已从产量预期转至开秤价博弈。当前已有部分订购合同流出，整体价格区间在5.5-8.00元。但成交数量较少，且以质论价为主，尚未形成市场共识。预计在大规模下树前盘面或呈现宽幅偏强震荡，同时注意多空资金动向。 【交易策略】 CJ601合约暂以宽幅震荡看待，多单继续持有，长线视角可等待开秤博弈结束后择机逢高空CJ605合约。 【行情复盘】 截至10月10日：RU2601合约收盘价为15315元/吨，日跌幅0.65%。NR2511合约收盘价为12350元/吨，日涨幅0.92%。BR2511合约收盘价为11220元/吨，日跌幅0.93%。 【重要资讯】 1.泰国原料胶水价格53.9泰铢/公斤，杯胶价格51.5泰铢/公斤；云南胶水制全乳14100价格元/吨，制浓乳14300价格元/吨，二者价差200元/吨(0)，云南胶块价格13300元/吨；海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格15700元/吨，二者价差1200元/吨(0)。 2.2025年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量52.08万吨，环比增加9.68%，同比增加5.39%，2025年1-8月累计进口数量412.14万吨，累计同比增加19.47%。 3.截至2025年9月28日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20250921)减少0.46万吨至38.71万吨，降幅1.18%。青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20250921)减少0.46万吨至38.71万吨，降幅1.18%。 4.周五全乳胶14600元/吨，-100/-0.68%；20号泰标1850美元/吨，-10/-0.54%，折合人民币13144元/吨；20号泰混14750元/吨，-100/-0.67%。 5.上周中国半钢胎样本企业产能利用率为72.64%，环比-0.10个百分点，同比-6.95个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为66.39%，环比+0.03个百分点，同比+6.27个百分点。 6.周五丁二烯山东鲁中地区送到价格在8550-8650元/吨左右，华东出罐自提价格在8300-8400元/吨左右。 7.周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆BR9000价格跌150元/吨至11200元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格跌50元/吨至11800元/吨。 美政府再次此挑起关税战争无疑从宏观层面加剧了市场对后续全球经济环境的担忧。考虑后续原料仍有放量预期，未来的供应压力依然存在。需求端节后轮胎厂观望补货，青岛库存或有小幅累库出现。短期天胶利好驱动有限，盘面暂时难有明显反弹出现，预计下周仍以偏弱震荡为主。丁二烯近期外放资源充足，导致其价格承压，顺丁橡胶成本支撑显弱。周内山东威特顺丁装置投料重启，月内民营顺丁资源供应更趋增量，出货压力进一步提升。预计下周顺丁橡胶期价跟随天胶共振，整体暂以偏空思路对待。 【交易策略】 橡胶系基本面缺乏持续利好支撑，空单持有观望。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。