现制精酿啤酒高增，美图秀秀登顶多国家应用总榜

社会服务 2025年10月12日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 初敏（分析师）chumin@kysec.cn证书编号：S0790522080008 李睿娴（分析师）liruixian@kysec.cn证书编号：S0790525020004 叶彬慧（联系人）yebinhui@kysec.cn证书编号：S0790124070053 旅游/潮玩：国庆假期国内旅游量增价跌，全球载具玩具品类长青 国庆假期：国庆假期国内旅游人次/收入/人均消费分别同比+1.6%/+1%/-0.6%，总量增速较2025年春节/五一假期显著收敛，人均消费增速转负，从交运数据看居民出行意愿仍足，跨省长线出行半径延长，但消费力仍处于渐进式恢复阶段。从消费结构看，线下服务消费好于商品消费，各地围绕演艺、民俗等文旅体博活动供给显著增加，赛事、演唱会等体验经济表现亮眼。潮玩：载具玩具伴随技术进步、文化潮流变迁衍生出形态、玩法和功能多样产品，2023年全球/中国载具类玩具市场规模达967和151亿元，美泰经典车模品牌风火轮通过产品线扩充和加速IP化进程，连续多年保持强劲增长，显示载具品类长青的市场潜力。国内车模市场美泰、多美等海外品牌领跑，国产品牌亟需通过产品形态和玩法创新成为市场新势力。 数据来源：聚源 相关研究报告 《Tiktok首 次 全 球 黑 五 定 档 ，TOPTOY申请港股上市—行业周报》-2025.9.28 精酿/美图：蜜雪入局精酿啤酒第三曲线，美图秀秀登顶14个欧洲国家应用总榜 精酿啤酒：根据中研普华研究院，中国精酿啤酒市场规模已从2022年的428亿元增长至2024年的680亿元，预计到2030年将突破2000亿元，CAGR达18.5%。啤酒行业进入存量时代，精酿门店数量逆势增长至1.7万家，同比增长28%。截至2025年6月，优布劳、泰山原浆分别有1924、3074家门店，蜜雪集团旗下鲜啤福鹿家快速扩张，门店数量已达755家，覆盖全国27个省份，9月新开64家。美图公司：近日美图秀秀凭借AI合照功能，荣获欧洲14个国家App Store总榜第一，28个国家分类榜第一。RoboNeo上线首月MAU突破百万，并进入了全球数十个国家应用商店分类榜的前10名。 《十一假期酒旅预订量增价稳，8月潮玩 龙 头 表 现 突 出—行 业 周 报 》-2025.9.21 《中国赴柬游客高增，关注“现炒、现 制 ” 中 餐 龙 头—行 业 周 报 》-2025.9.14 美丽：9月抖音韩束继续领跑，抖音平台头部效应明显9月抖音美妆类目GMV yoy+19.69%。TOP20品牌总GMV突破30亿元， yoy+38.59%，市场份额达17.6%，增速超过整体美妆类增速。韩束以超5亿元GMV继续领跑，新入榜（TOP20）品牌达7个，抖音赛道美护格局仍在快速洗牌期。国货品牌精耕细作自播渠道实现快速增长，TOP20中自营GMV占比超50%的品牌均来自国货，其中韩束和百雀羚的自营GMV占比均超70%。国际品牌通过精准达人合作，资生堂、科兰黎达播占比均超50%，9月销售额也实现高增。抖音美护平价商品占比持续增大，护肤价格段分布相对均衡，彩妆香水仍以平价为主。 近两周A股社服板块跑输大盘，10月以来港股消费者服务板块跑输大盘 近两周（9.29-10.10）社会服务指数-1.19%，跑输沪深300指数2.66pct，在31个一级行业中排名第27，检测类领涨;10月以来（10.2-10.10）港股消费者服务指数-4.57%，跑输恒生指数2.47pct，在30个一级行业中排名第27，茶饮类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（8）旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐；（9）教育：中国东方教育。 风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 目录 1、国庆假期：国内旅游表现平稳，线下观演/观赛景气............................................................................................................42、潮玩：载具玩具衍生品类多元，跻身全球长青品类.............................................................................................................63、精酿啤酒：千亿市场加速扩容，啤酒迎来“现制”升级时刻.............................................................................................84、美图公司：AI合照功能助力美图秀秀登顶多个欧洲国家应用总榜..................................................................................105、美丽：9月抖音韩束继续领跑，抖音平台头部效应明显....................................................................................................116、出行数据跟踪..........................................................................................................................................................................127、行业行情回顾：近两周A股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘..........................................................137.1、A股行业跟踪：近两周社服板块波动下行................................................................................................................137.2、A股社服标的表现：近两周（9.29-10.10）检测类上涨排名靠前...........................................................................147.3、港股行业跟踪：10月以来消费者服务板块下行.......................................................................................................157.4、港股消费者服务标的表现：10月以来（10.2-10.10）茶饮类上涨排名靠前..........................................................168、风险提示..................................................................................................................................................................................18 图表目录 图1：2025年中秋国庆假期国内旅游人次/收入/人均消费分别同比+1.6%/+1%/-0.6%...........................................................4图2：2025年国庆假期出入境人次同比+11.5%..........................................................................................................................5图3：2025年国庆假期中国内地/中国港澳台/外国人出入境人次同比+9.6%/+12.2%/+21.6%...............................................5图4：2025年国庆假期珠宝首饰消费增速领跑...........................................................................................................................5图5：2025年国庆假期艺术场馆销售收入同比+50%.................................................................................................................5图6：2023年全球载具类玩具市场规模为967亿元...................................................................................................................6图7：2023年全球载具类玩具市场占比12.5%...........................................................................................................................6图8：2023年中国载具类玩具市场规模为151亿元...................................................................................................................6图9：2023年中国载具类玩具市场占比14.4%...........................................................................................................................6图10：美泰、多美领跑中国车辆模型市场..................................................................................................................................7图11：布鲁可推出小尺寸拼搭玩具车..........................................................................................................................................7图12：风火轮法拉利新品展示.................................................................................