924一周年，各私募策略收益表现如何？

排排网财富产品研究中心 2025年9月25日 去年9月24日，A股市场在政策组合拳的推动下启动了一轮波澜壮阔的牛市行情。转眼一年过去，核心指数涨幅惊人：创业板指涨幅为97.21%，上证指数上涨34.60%，深证成指上涨58.33%，两市日均成交量达到1.66万亿元。在这一特殊时点，私募基金作为市场重要参与者，其业绩表现尤为引人关注，不同策略、不同规模的私募机构上演了一场精彩的业绩竞争。 数据来源：私募排排网，截至日期为2024年9月24日至2025年9月24日 一、行情回顾与市场背景 2024年9月24日，国新办举行关于金融支持经济高质量发展的新闻发布会，央行、金融监管总局、证监会联合宣布了一系列重磅金融政策。两天后，中央政治局会议定调：要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市。这些政策信号彻底改变了市场预期。 “924行情”先经历了快速上涨，随后高位横盘震荡数月，其中伴随今年2月科技行情以及4月中美对等关税事件的巨幅冲击，在6月继续向上突破。8 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 月13日，沪指突破去年10月8日的高点3674点，创下近4年新高。结构性机会层出不穷。北证50指数飙升逾160%，成为市场最亮眼的风景线。科技主线强势领跑，通信、电子行业涨幅居前，人形机器人、CPO、创新药等主题概念板块轮番爆发。 市场活跃度显著提升，截至2025年9月19日，A股总市值达104万亿元，近一年来增长约36万亿元。全市场约3140只个股涨幅超过50%，其中1530余只涨幅超过100%。 二、私募策略整体表现 根据私募排排网数据显示，截至2025年9月19日，股票策略指数涨幅45.46%，显著跑赢综合指数35.13%的涨幅，小幅跑赢沪深300指数。债券策略收益率位于五大策略最末尾，涨幅为11.74%，证明近一年投资者风险偏好上升以及理财资金向股市转移后股债跷跷板效应明显。 数据来源：中国人民银行，截至日期为2018年1月1日至2025年8月31日 图3：近一年排排网策略指数收益表现情况 主观多头：我们选取了2940只不同管理人的代表产品，产品近一年平均收益率为64.80%，近一年平均阿尔法为19.41%，近一年平均夏普为1.60。 量化多头：我们选取了929只不同管理人的代表产品，其中： 沪深300指数增强策略产品近一年平均收益为52.84%，近一年平均超额为8.44%，近一年平均夏普为1.92。 中证500指数增强策略产品近一年平均收益为82.97%，近一年平均超额为14.79%，近一年平均夏普为2.30。 中证1000指数增强策略产品近一年平均收益为94.90%，近一年平均超额为16.95%，近一年平均夏普为2.41。 量化选股策略产品近一年平均收益为77.60%，近一年平均阿尔法为25.62%，近一年平均夏普为2.06。 债券策略：我们选取了457只不同管理人的代表产品，产品近一年平均收益率为20.82%，近一年平均阿尔法为9.42%，近一年平均夏普达2.21。 期货及衍生品策略：我们选取了964只不同管理人的代表产品，其中： 主观CTA策略产品近一年平均收益为22.99%，近一年平均阿尔法为17.47%，近一年平均夏普为0.95。 量化CTA策略产品近一年平均收益为20.41%，近一年平均阿尔法为13.65%，近一年平均夏普为0.98。 期权策略产品近一年平均收益为24.43%，近一年平均阿尔法为16.95%，近一年平均夏普为1.12。 多资产策略：我们选取了1002只不同管理人的代表产品，产品近一年平均收益率为37.81%，近一年平均阿尔法为15.53%，近一年平均夏普达1.68。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 组合基金：我们选取了227只不同管理人的代表产品，产品近一年平均收益率为32.03%，近一年平均阿尔法为13.34%，近一年平均夏普达1.77。 三、投资者启示与建议 924行情之前，A股经历了年初的小盘股流动性衰竭和5-8月的海内外资金的情绪冰点，投资者体验感较差，核心指数估值临近历史冰点，但仍有少数投资者敢于在黎明前夕选择逆市加仓的。好的买点是投资成功的一半，是因为当买点具备较高性价比时，策略的长期alpha和短期beta上升可以提供一定安全垫，使得投资者对于未来的市场波动有一定安全边际，持有时间更可能被拉长，而在牛市中资产持有时间越长则更有可能享受到完整的市场和策略收益，介于目前中小盘量化多头策略成为投资者资产配置的压舱石策略，那么持有一年优质的量化多头策略产品是有概率享受到接近或超过三位数收益的。 另外，投资者在构建资产组合时应注重策略的分散和低相关性，若投资者仅持有股票多头策略，则近一年会经历2024年年底的政策降温回调以及今年4月的中美对等关税暴跌，宽幅震荡可能导致投资者提前出场而失去参与后续行情的机会。与此同时，除股票多头策略以外，我们拉长一年时间来看债券、CTA、多资产策略下的复合及套利策略都提供了亮眼的平均收益，因此我们认为增加其他策略的敞口对于降低组合波动则是不错的选择。 风险提示： 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，不代表本平台观点，私募数据（如有）来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。 投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。 版权声明： 未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源，同时载明内容域名出处。