9月销量点评9月销量增长强劲，新能源表现亮眼

长安汽车9月销量表现强劲，整体批发销量26.63万辆，同比增长24.92%，环比增长13.86%。自主品牌销量22.59万辆，同比增长30.83%，环比增长15.10%；新能源汽车销量10.36万辆，同比增长87.03%，环比增长16.45%；海外市场销量6.04万辆，同比增长23%，环比增长7.80%。

核心数据：

• 9月批发销量：26.63万辆，同比增长24.92%，环比增长13.86%
• 自主品牌销量：22.59万辆，同比增长30.83%，环比增长15.10%
• 新能源汽车销量：10.36万辆，同比增长87.03%，环比增长16.45%
• 海外市场销量：6.04万辆，同比增长23%，环比增长7.80%
• 1-9月累计销量：206.61万辆，同比增长8.46%
• 1-9月自主品牌累计销量：175.04万辆，同比增长10.47%
• 1-9月新能源汽车累计销量：72.42万辆，同比增长59.72%
• 1-9月海外累计销售：46.53万辆

主要品牌表现：

• 阿维塔：9月销量1.10万辆，同比增长143.1%，环比增长4.4%，连续7个月销量破万。阿维塔战略2.0发布，与华为、宁德时代合作再升级。
• 深蓝汽车：9月全系交付3.36万辆，同比增长48.1%，环比增长19.1%。深蓝S05全球销量达1.94万辆，国内1.32万辆，海外超6000辆。深蓝加速全球化布局，9月出口新增5个国家，累计已登陆40多个国家。
• 长安启源：9月交付4.12万辆，同比增长79%，环比增长25%。启源Q07在9月交付1.02万辆，累计交付6.82万辆，成为央企新能源SUV销量冠军。

研究结论：

• 长安汽车销量强劲增长，自主品牌、新能源汽车及海外市场均表现亮眼。
• 深蓝汽车和长安启源等新能源品牌表现突出，阿维塔战略升级加速全球化进程。
• 维持“买入”评级，预计2025-2027年收入分别为1763.6/2041.4/2288.3亿元，归母净利润分别为87.5/102.0/115.8亿元。

风险提示：

• 技术发展不及预期风险
• 行业竞争加剧风险
• 新车销量不及预期风险