【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,交易者(您)应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,交易者(您)并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者(您)依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“东亚期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 贵金属日度观点 美国政府停摆推升避险需求,市场对美联储降息预期强化,美债实际利率下行;全球央行持续增持黄金,"去美元化"趋势增强黄金配置价值;地缘局势不确定性及美元信用担忧进一步支撑贵金属的长期避险属性。 铜日度观点 昨天沪铜跳空高开走势符合预期,接下去将是情绪和预期谁更占主导,或将影响铜价波动。趋势上看,沪铜已经突破,周期角度看,短期已经波动至上沿区间,若出现高位调整也不必意外。伦铜亦如此。 .... 铝日度观点 铝:受铜金带动以及宏观政策影响,沪铝短期震荡偏强。宏观方面,美国9月私营部门就业人数意外减少3.2万,后续美国政府停摆,9月非农就业数据在内的关键报告延迟发布,ADP数据的重要性被异常放大,降息预期步步升高推动包括铝在内铝价上涨,目前市场普遍认为10月将在降息25个基点。基本面方面,10月6日美国铝业巨头大火导致其或停产至明年初,海外供应预期下滑,助推铝价上涨。库存方面,节前节后提货情况良好预计后续维持去库。总的来说,目前影响铝价的核心因素为宏观,市场聚焦下阶段美联储降息情况,短期易涨难跌。 氧化铝:氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位,过剩明显,同时进口窗口打开,加剧供需不平衡的状态,国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌。 铸造铝合金:铝合金对沪铝有较强跟随性,短期同样震荡偏强,且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响,下方支撑较强。 锌日度观点 上一交易日,锌价受有色板块整体拉升,带动偏强运行。涨幅主要来自两点原因。一是假期内美国政府停摆,宏观不确定性变强,同时9月美联储会议纪要加强降息预期。二是来自海外矿山的供给端扰动。两者对LME锌的影响相较于沪锌更为强烈。LME锌在假期内整体偏强运行,基本面与宏观共振。进口盈亏也因此来到了低点,目前进口盈亏位于-4000元/吨下方,出口窗口打开指日可待。沪锌则以上种种原因影响,带动上涨。但其基本面相对于海外仍处弱势,供强需弱格局明显。 锌现货数据. ........ 镍产业链日度观点 镍矿方面印尼公布26年配额申报条例法规,配额有效期恢复为一年;部分企业在2425年间已获得2026年的采矿配额,但这些配额将被全部作废,企业需重新提交新的26年年度RKAB申请,25年整体配额有一定过剩,在环境审查等监管限制下26年配额预计有所下行。新能源方面方面下游节后采购意愿有所恢复,当前市场流通偏紧,库存较低且仍有询单,后续报价或延续偏强。镍铁近期价格上涨动力消散,但是成本压力下下行空间受阻。不锈钢方面节后现货成交有一定好转,采销均有一定动向;出口方面WTO裁定欧盟对印尼不锈钢额外加征税赋不符合规定,印度BIS认证豁免至年底均推动不锈钢出口利好情绪,需求恢复疲软压力或有所缓解。 交割品价格及仓单 镍矿价格及库存 下游利润 镍生铁价格 ....... 锡日度观点 假期美国政府停摆,宏观不确定性加强。降息预期再一次成为市场交易的主线逻辑,叠加佤邦和印尼的供给端扰动,沪锡仍偏强看待。 ...... 碳酸锂日度观点 从江西锂矿市场实际情况来看,前期市场关于其停产的预期并未得到验证,目前并无停产相关消息,该预期已正式落空。对于后续市场走向,建议重点枧下窝锂矿的复产进度,以及下游环节的补库情况。 硅产业链日度观点 工业硅:随着后续枯水期的到来,企业减产预计增多,价格重心或将小幅上移,但由于行业整体库存压制,价格高度不易过高,需持续观察需求端补库情况。多晶硅:消息面与基本面博弈,预计后续市场交易主线围绕“10月平台建立”与“11月仓单集中注销”的预期博弈,同时需警惕政策或节点真空期内各类不实信息对市场情绪的扰动。从风险角度出发,当前多晶硅期货波动率远高于碳酸锂、工业硅等品种,整体风险程度较高,建议投资者谨慎参与,做好仓位控制与风险对冲。 source:Wind source:Wind source:Wind