智能运维领军者，AI大基建的“工程师”

润建股份作为领先的数字化智能运维（AIOps）服务商，以通信、信息、能源网络三大业务为核心，以算力服务与数据服务为支撑，依托“曲尺”平台打造行业模型、数字化产品及解决方案，赋能通信、数字、能源网络等领域。

公司转型与业务发展
润建股份从通信运维出发，拓展至信息、能源、算力网络等领域，打造第二增长曲线。2025H1实现营收48.87亿元，同比增长10%，其中算力、能源业务成为主要增长动力。公司拟投入36亿元建设五象云谷智算中心，提供最高2533Pops算力，并与阿里云合作开展智算云服务。

AI化转型优势
公司具备20余年管维行业经验，沉淀海量数据，为AI模型开发提供基础。自研“曲尺”平台聚焦视觉/语音/文本AI算法训练，推动行业模型落地，推出智能体应用。公司形成“线上数字化平台+线下技术服务”模式，实现AI运维部署。

AI大基建与出海布局
当前AI大基建仍处初期阶段，国内外CSP厂商加大投入，市场关注从上游资本开支转向下游可落地运营环节。润建股份绑定阿里云，提升算力业务确定性。公司五象云谷智算中心落地南宁，毗邻东盟，成为AI出海先锋，2025H1海外业务营收同比增长77.81%。

盈利预测与投资建议
预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.60、5.07、6.31亿元，对应2025年PE为87.1倍，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示
算力卡供应链风险、客户合作不及预期、大模型技术迭代不及预期、市场竞争加剧等。