能源产业链日度策略

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油大幅低开，午后有所反弹，主力合约收于471.00元/桶，-1.98%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月09日星期四 1、美国能源信息署数据显示，截止10月3日当周，美国商业原油库存量4.20261亿桶，比前一周增长371.5万桶；美国汽油库存总量2.19093亿桶，比前一周下降160万桶；馏分油库存量为1.21559亿桶，比前一周下降201.8万桶。炼油厂开工率92.4%，比前一周增长1个百分点。 2、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯9月已接近欧佩克+配额。炼油厂已提高燃料产量。俄罗斯致力于落实欧佩克+协议，将逐步增加石油产量。 3、花旗集团表示，石油市场的整体情绪仍然看跌，尽管对于原油前景的悲观程度存在分歧。包括Francesco Martoccia在内的分析师在报告中指出：“对于油价下跌的深度，市场信念不一。一些客户怀疑布伦特原油每桶60美元的价格下限是否足以引发供需反应，以平衡普遍被认为正走向过剩的全球液体燃料市场。”分析师表示：“其他客户预计油价会进行更温和、更有序的调整，他们认为预计的库存增加可能会继续在关键定价中心之外累积，尤其是库欣之外。”分析师总结道：“在能源综合体内部，共识认为原油和天然气的基本面正变得越来越看跌，但地缘政治风险使得大规模做空这些市场变得困难。” 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 OPEC+11月份继续增产13.7万桶/日，原油供给压力持续加大，叠加石油消费增量有限，原油市场面临持续性供给过剩，但欧美持续强化对俄罗斯及伊朗制裁，地缘因素将限制油价向下幅度。 【交易策略】 原油供给压力下，整体运行重心依然向下。操作上，建议把握逢高做空机会。主力合约下方支撑位455-460，上方压力位480-485。期权方面，建议高位卖看涨期权获取权利金收益。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货低开震荡，主力合约收于3375元/吨，-1.52%。 现货市场：今日国内沥青现货市场小幅走弱。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3560元/吨，山东3500元/吨，华南3510元/吨，西北4090元/吨，东北3820元/吨，华北3650元/吨，西南3800元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-24日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为40.1%，环比增长5.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，10月份国内沥青总排产量为268.2万吨，环比下降0.4万吨，降幅0.1%，同比增加35.0万吨，增幅15.0%。 2、需求方面：9月以后公路项目进入集中施工期，沥青道路需求逐步释放，但南方部分地区仍受降雨约束，沥青需求受限，北方赶工需求尚可，节后市场仍有一定的赶工预期，北方地区部分项目多集中在月中或者月末结束为主，南方地区需求将缓慢增加。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-10-9日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为75.1万吨，环比增加5.5万吨，国内104家贸易商库存为148万吨，环比下降5.2万吨。 【市场逻辑】 成本走跌，沥青现货供给持稳，需求在节后预计有所释放，现货维持去库。 【交易策略】 成本走跌拖累，沥青盘面维持弱势。操作上建议把握逢高做空机会。下方支撑位3300-3350，上方压力位3450-3500。期权方面，建议高位卖看涨期权获取权利金收益。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油低开震荡，午后有所反弹，Fu主力合约收于2834元/吨，-1.25%；Lu主力合约收于3360元/吨，-1.23%。 【重要资讯】 1、供给方面：燃料油供给整体保持充裕，但近期欧美强化对伊朗及俄罗斯制裁，同时俄罗斯强化了对成品油出口禁令，燃料油尤其是高硫供给预期受限。2、需求方面：船燃需求保持稳定，但随着天气的转冷，高硫发电需求逐步转弱，同时由于美国炼厂开工走低，高硫炼化需求也将受限。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至10月1日当周，新加坡燃料油库存上涨175.7万桶，达到2456.1万桶的两周高点。 【市场逻辑】 成本走跌，船燃需求表现稳定，供给保持充裕，库存高位，但地缘局势动荡令高硫供给预期受限，一定程度上推升高硫估值。 【交易策略】 成本走跌拖累，维持弱势。操作上建议把握逢高做空机会，套利方面建议做空高低硫价差（Lu-Fu）。Fu下方支撑位2750-2800，上方压力位2900-2950，Lu下方支撑位3200-3250，压力位3350-3400。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。