煤焦早报

◼品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：上涨中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：下游补库需求兑现后，国庆期间焦煤现货市场氛围转淡。供需方面，根据钢联统计，截至10月3日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.4万吨，环比增0.2万吨，较去年同期产量偏低2.3万吨。前期产能核查带来的影响在9月已基本释放，10月预计焦煤产量将迎来缓慢恢复。进口端288口岸蒙煤通关车数维持高位，9月最后一周通关7977车，刷新年内高位。需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.62万吨，周环比小幅下降0.16万吨。库存方面，10月3日当期，独立焦化厂焦煤库存大幅回升38.64万吨，至1037.71万吨；产业链焦煤总库存2312.6万吨，环比增40.63万吨。整体来看，焦煤产量和进口量逐渐恢复，且需求表现相对一般，现实基本面边际转弱，但近期煤矿事故频发，供应端仍有不确定性，预计焦煤主力合约暂维持区间震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：节前焦炭首轮提涨落地，日照港准一级湿熄焦平仓价1520元/吨，环比上涨50元。受原材料焦煤价格支撑，节前焦炭现货市场表现良好，不过国庆期间焦煤现货开始下跌，焦炭成本端支撑走弱。供需方面，根据钢联统计，截至10月3日当期，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.62万吨，周环比小幅下降0.16万吨。需求端，247家钢厂日均铁水产量241.81万吨，周环比下降0.55万吨。库存方面，下游节前补库结束后，产业链各环节焦炭库存逐渐企稳，最新一期统计口径焦炭总库存为919.8万吨，周环比小幅下降0.61万吨。综上，焦炭基本面暂稳运行，且长假期间政策端无明显扰动，预计节后焦炭期货整体仍将维持区间震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货 观 点推 送 服 务国 家走 向 世 界知 行 合 一专 业 敬 业 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利。