海天瑞声机构调研纪要

海天瑞声作为AI训练数据解决方案提供商，覆盖多语言、跨领域、跨模态的人工智能数据，与全球810家科技企业及科研机构建立深度合作。公司2025年上半年毛利率同比下降，主要受定制化服务收入占比提升影响，未来将通过技术赋能、流程优化及产品研发改善毛利结构。

业绩说明会要点：

1. 毛利率下降原因及改善措施：受新拓展的境外内容审核业务和央企定制化服务需求提升影响，公司将通过智能化升级和标准化数据产品体系建设优化毛利结构。
2. 与华为合作进展：整合海天瑞声数据飞轮智能体平台至华为昇腾一体机，解决数据安全问题；深度参与陕西智慧文旅项目，提供高质量数据及场景化解决方案。
3. 海外市场拓展计划：全面推进全球化战略，通过并购菲律宾交付基地拓展定制化服务，并在香港、新加坡、美国设立区域子公司，推进日本、韩国及欧盟子公司落地。
4. 具身智能领域数据收集方式：行业主要依赖互联网开源数据集、虚拟合成、动作捕捉和机器人遥操，正探索虚实结合的数据闭环模式提升数据质量。
5. 核心竞争力：业务模式（服务+产品）、技术平台能力、供应链资源管理能力、数据安全及合规能力。
6. 数据要素相关业务进展：聚焦公共数据资源开发利用、数据标注人才培养、数据标注基地建设，已与成都、长沙、保定等地政府成立合资公司，并与内蒙古呼和浩特签署战略合作协议。
7. 具身智能市场机会及布局：具身智能加速发展期对数据质量、规模和场景化提出更高要求，公司已布局多模态数据能力、共建“具身智能数据训练场”、发布数据工程化服务平台。
8. 运营商业务进展：成为中国移动重要数据服务供应商，参与建设人工智能焕新社区，聚焦数据要素建设。
9. 收入结构变化：计算机视觉和自然语言业务占比提升至40%和14%，主要得益于视觉大模型技术迭代、东南亚数据交付体系稳定运营、大模型在政务和法律合规领域的应用及海外多语言语料需求激增。
10. 2025年上半年主要收入增长点：计算机视觉、自然语言和智能语音三大业务板块全面增长，分别受益于AIGC多模态内容生成、大模型应用落地、海外巨头全球化扩张及东南亚数据交付体系稳定运营。

公司通过多元化业务布局、技术升级和全球化扩张，积极应对AI数据市场变化，推动高质量发展。