九三大阅兵装备梳理：大国重器集结，新质装备铸军威

大国重器集结，新质装备铸军威 国联民生证券国防军工研究团队2025年09月27日 报告评级：强于大市丨维持 导弹类：东风浩荡、长剑扬威 第二部分 无人类：无人铁阵、攻守兼备 航空、地面及两栖类：龙啸长空、铁流踏疆 1、导弹类：东风浩荡、长剑扬威 ◥解说词表述：这次亮相的两型191远程箱式火箭炮，具有射程远、精度高、反应速度快、火力体系广、点面结合等特点，特别是箱式弹药补充方式能大幅缩短作战准备时间。它们集战役打击、战术支援为一体，可远程压制歼敌、精确打击破敌，深度拓展陆战能力新边界，尽显陆军长剑锋芒。 ◥我们认为，远火作为陆军远程打击核心，具有打击精度高、打击成本低、装备消耗量大等显著特征，这一次的全面换代或为新型产品的集中亮相，新型号价值量高、列装空间或会更大。 资料来源：新华社、央视网，国联民生证券研究所 ◥解说词表述：采取海军、空军、火箭军联合编组模式，受阅的长剑-20A、鹰击-18C、长剑-1000导弹，是实施远程精确打击、多域慑战制胜的“点穴”利器。 ◥长剑-20A导弹是空军新型空射巡航导弹，鹰击-18C导弹是海军新型对陆攻击巡航导弹，长剑-1000导弹是火箭军新型高超声速巡航导弹。 ◥我们认为，为应对区域安全挑战，强化反介入/区域拒止能力；突破“第一岛链”防御，震慑高价值目标，巡航导弹受迭代升级+战略威慑双层驱动，需求弹性较大。 ◥解说词表述：以快制强，极速打击。 ◥鹰击-21、东风-17、东风-26D导弹，飞行速度快、突防能力强、命中精度高，是具备全天候作战能力的新型杀手锏。 ◥我们认为，高超声速导弹采用乘波体、吸气式等多元技术路径，可突破现有海外反导体系。为应对其他国家对我国的军事围堵、针对航母战斗群等移动目标进行精确打击、构建非对称优势，各型武器装备全面向高超声速方向发展的趋势不会变。 资料来源：新华社、央视网，国联民生证券研究所 ◥解说词表述：国之重器，压舱基石。 ◥惊雷-1空基远程导弹、巨浪-3潜射洲际导弹、东风-61陆基洲际导弹、东风-31新型陆基洲际导弹，首次集中展示我军陆、海、空基“三位一体”战略核力量，是维护国家主权、捍卫民族尊严的战略“王牌”。 ◥我们认为，国内三位一体核打击能力首次全面亮相，标志装备放量已具备技术基础。对标美、俄，我国核弹相关装备数量仍有较大提升空间。 ◥解说词表述：东风浩荡，威震寰宇。 ◥东风-5C液体洲际战略核导弹是我国战略反击体系中的重要组成，打击范围覆盖全球，全时戒备、有效威慑，以武止戈、砥定乾坤。 ◥我们认为，东风-5C作为地面装备中少数可单一组成方队的型号，其重要程度较上次阅兵又有质的提升，未来需求或仍将保持稳步增长。 资料来源：中国网，新华社，国联民生证券研究所 ◥解说词表述：海天盾牌，御敌铠甲。4型受阅装备构成远近衔接、立体对空防御体系。 ◥海红旗-9C导弹主要担负水面舰艇编队中程区域反导和防空任务，具备拦截来袭反舰导弹能力；红旗-16C导弹主要担负水面舰艇编队中程区域反导和防空任务，可拦截来袭反舰导弹；红旗-10A导弹主要用于拦截来袭反舰导弹；激光武器具备精准毁伤、持续打击的突出优势，可与其他防空武器系统协同作战，提升综合防御能力。 ◥我们认为，传统防空导弹将伴随产品迭代升级，需求有望稳步提升；新型舰载激光武器，随着技术落地，有望实现0-1高速增长。 ◥解说词表述：鹰击出鞘，叱咤海空。 ◥鹰击-15导弹和鹰击-19、鹰击-17、鹰击-20高超声速导弹，可部署在舰载机、水面舰艇、潜艇等多种平台，射程远、速度快、毁伤强，是打击海上之敌的“尖兵利器”。 ◥我们认为，伴随威慑航母战斗群的实战要求不断提升，以及产品自身迭代升级、水面舰艇的数量提升带来的需求，装备年产量或将长期保持快速增长。 资料来源：新华社、央视网，国联民生证券研究所 ◥解说词表述：剑指苍穹，御敌长空。 ◥红旗-20、红旗-19、红旗-29等6型装备，全部由我国自主研制设计生产，可实施多段多层反导拦截，主要用于拦截直升机、飞机、导弹等目标，远中近程防空抗击，全时待战应对空天威胁，构筑起防空御天的坚固屏障。 ◥我们认为，防空导弹内需受装备迭代升级驱动，海外需求受各类战争冲突影响，驱动因素多，其中部分装备可能成为明星产品，特别是红旗-29这类或可在高价值弹道导弹飞行中段进行拦截的导弹。 ◥解说词表述：洞悉战场风云，抢占制胜先机。 ◥4型装备都是国产新一代高机动雷达，呈现探测范围广、作战职能更多、机动能力更强等特点，远近衔接、协同组网，技术体制先进，探测模式多样，能够探测隐身飞机、弹道导弹等目标，是守望国家空天安全的“千里眼”。 ◥我们认为，预警探测雷达不但内需旺盛，并且国际军贸市场或可打开广阔空间，预警探测雷达板块有望更具成长性。 ◥解说词表述：轻型鱼雷是新一代轻型反潜鱼雷，助飞鱼雷是火箭助飞反潜鱼雷，重型鱼雷是潜射制导鱼雷，这3型鱼雷均为我国自主研发，可打击水面舰艇、摧毁水下目标。新型特种水雷能够自主识别、自主攻击，是扼守要冲、奇袭制敌的“镇海神兵”。 ◥我们认为，新型鱼雷首次阅兵展出，标志着水下兵器装备在近年来得到高度重视，水下兵器有望伴随水下潜艇等发射平台持续放量而增长。 2、无人类：无人铁阵、攻守兼备 ◥解说词表述：方队新型察打一体无人机、无人僚机、无人制空作战飞机、舰载无人直升机，可隐蔽出击、广域覆盖、自主协同，创新未来空战新样式。 ◥受阅的5型7种装备，是我国自主研制的新型空中无人装备，具备陆基、舰基作战能力，主要执行战场侦察、监视、打击等多样化作战任务。 资料来源：北京日报、中国军网、新华社，国联民生证券研究所 ◥解说词表述：受阅装备为侦打突击、扫雷排爆、班组支援等无人战车。侦打突击无人车是一款可遂行多样化军事任务的新型无人装备，是现代无人装备融入现有作战体系的重要组成部分；扫雷排爆无人车遂行扫雷排爆、通路开辟等任务，能够融入现有作战体系；班组支援无人车与步兵共同构成班组作战单元，遂行弹药给养、物资器材伴随保障等任务，必要时执行伤员输送等任务。 ◥我们认为，无人装备目前倾向于作为试验单位提前一定距离冲击探查防御情况以减少损失，十五五有望大规模放量。 ◥解说词：受阅的新型无人潜航器、无人艇、无人布雷系统，具备隐蔽布放封锁、自主探测识别、集群组网攻击等作战能力，是海上作战的奇兵利器。 ◥我们认为，海上无人作战装备的展示体现了中国在水下无人作战方面进行的体系化全面升级，展示了对未来海战“无人化、智能化”的战略布局，也是对传统海战模式形成颠覆性挑战，在非对称作战能力日益提升的趋势下，十五五周期内海军无人装备有望放量。 ◥解说词表述：这个方队受阅的反无弹炮系统、高能激光武器、高功率微波武器等成体系建设，可拦截无人机、巡飞弹等目标，既能软杀伤，又能硬摧毁，是反制无人机的强大“铁三角”。 ◥我们认为，俄乌冲突之后，反无将成为未来战争的核心方向之一，国内反无装备已经实现0-1转变，后续有望向着体系化、族谱化发展，发展势头强劲。 3、航空、地面及两栖类：龙啸长空、铁流踏疆 ◥梯队由歼-16D、歼-20、歼-20A、歼-20S、歼-35A组成。 ◥歼-35飞机：海军实现由近海防御型向远海防卫型转变的标志性装备。 ◥歼-20S飞机：我国自主研发的新型隐身多用途战斗机，具有串列双座座舱。歼-20S飞行员表示，歼-20S的入列将重塑规则，彻底改变未来战场。 ◥歼-20A飞机：是歼-20飞机的“升级版”，是未来空中作战行动的尖刀力量。 ◥我们认为，本次歼击机方队亮相或指明了后续十五五期间空中力量的放量方向。 ◥解说词表述：“陆战之王”尽显攻坚突破强大战力 ◥地面突击方队以“箭形”编组动地而来，99B坦克信息赋能、重火打击，100坦克和100支援战车智能化程度高、协同能力强。作为陆军地面突击力量的新一代装甲装备，尽显机动夺要、攻坚突破的强大战力。地面突击方队王群称：“此次受阅一共有三型装备，分别是99B坦克、100坦克和100支援战车，99B坦克是基于99A坦克的改进型，100坦克和100支援战车是陆军未来战场的核心力量。” ◥我们认为，陆战装备的集体亮相体现了体现“信火一体+无人化/智能化”导向，即强调信息与火力打击体系的融合，是最新设计语言的集中展现。装备信息化能力的提升，有望对后续放量打下坚实的技术基础。 资料来源：新黄河，新华社，国联民生证券研究所 ◥空降突击方队解说词：多型空降装备，能够远程空中投送、重装机动支援，是我军快速反应、纵深打击的空降利刃。 ◥两栖突击方队解说词：受阅的两栖轮式装甲步兵战车、两栖轮式装甲突击车和两栖轮式自行榴弹炮车，都是国产新型装备，是海军陆战队遂行两栖登陆作战、纵深快速夺要、应急快反处突等多样化军事任务的主战装备，具有很强的两栖机动能力、适应复杂环境能力、通联协同能力、火力打击和防护拓展能力，是我军两栖作战能力迭代升级的强大战力支撑。 ◥我们认为，新一代的两栖三型陆战装备以及空降突击装备同样体现了火力、防护以及态势感知的升级思路，体现了我国陆军装备全球引领的特点。两栖装备的快速迭代进步，有望对后续放量提供技术保障。 ⚫行业需求不及预期风险：若军品行业整体需求不及预期，则对行业盈利能力产生不利影响。 ⚫政策风险：若政策弱化需求，则行业需求将下降。 ⚫技术风险：军工属于较高技术难度行业，若行业技术攻关不顺利或产业链相关环节出现问题，则会对行业发展运营产生不利影响。 分析师吴爽SAC：S0590523110001 分析师叶鑫SAC：S0590524030004 办公地址 上海虹口区杨树浦路188号星立方大厦8楼 深圳 无锡 北京 无锡市金融一街8号国联金融大厦16楼 福田区益田路4068号卓越时代广场13楼 东城区安定门外大街208号中邮玖安广场A座4楼 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联民生证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联民生证券”）。未经国联民生证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联民生证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联民生证券不因收件人收到本报告而视其为国联民生证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联民生证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联民生证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联民生证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联民生证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联民生证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联民生证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策