2025年十一假期期间海外要闻回顾

www.swsc.com.cn 西南证券研究院海外研究团队2025年10月 核心观点 2025年十一假期期间（2025年10月1日至2025年10月6日），恒生科技指数上涨1.3%，恒生指数上涨0.4%；大类资产中日经225涨幅居前，上涨6.7%。 港股外全球权益市场表现稳健，其中标普500/纳斯达克/道琼斯指数分别上涨0.8%/0.7%/0.6%；大宗商品中，金属整体上涨，其中COMEX黄金/LME铜/COMEX白银涨幅分别为2.9%/3.7%/3.8%，原油小幅下降，WTI/ICE原油分别-1.0%/-0.8%。 港股方面，从行业表现看，十一假期期间原材料业领涨，涨幅4.15%，信息科技业、医疗保健业、非必需性消费涨幅居前，分别为2.14%/1.74%/0.2%。 恒生科技成分股中，半导体板块表现最为亮眼，互联网整体平稳。半导体涨幅居前，中芯国际、华虹半导体领涨，涨幅分别为14.5%/14.4%，ASMPT涨幅8.8%。互联网公司中，百度、快手、腾讯控股、阿里巴巴领涨，涨幅分别为4.5%/3.7%/2.2%/2.0%。 美股方面，从行业表现看，十一假期期间美股医疗保险板块领涨，涨幅2.89%，信息技术、公用事业、工业板块涨幅居前，分别为1.97%/1.87%/0.88%。 标普500成分股中，AMD，FAIRISAAC领涨，涨幅分别为25.9%/23.6%。半导体表现突出，AMD、美光科技、拉姆研究领涨，涨幅分别为25.9%/14.2%/11.4%。生命科学工具和服务业持续上升，赛默飞世尔科技、查尔斯河、Bio-Techne领涨，涨幅分别为12.2%/11.8%/11.3%。 风险提示：行业政策发生重大变化，下游需求不及预期，研发进展不及预期，AI应用落地不及预期等风险。 目录 1市场表现 2海外要闻 假期期间全球大类资产表现 2025年十一假期期间港股方面，恒生科技指数上涨1.3%，恒生指数上涨0.4%。 港股外全球权益市场稳步增长，大类资产中，日经225涨幅居前，上涨6.7%；韩国综合指数上涨3.6%；美股方面，标普500/纳斯达克/道 琼斯 指数 分别 上涨0.8%/0.7%/0.6%； 大宗 商品 中，金属 整体 上涨，其中COMEX黄金/LME铜/COMEX白 银涨 幅分 别 为2.9%/3.7%/3.8%，原油小幅下降，WTI/ICE原油分别为-1.0%/-0.8%。 恒生综合行业涨跌幅 从行业表现看，十一假期期间（2025年10月1日至2025年10月6日）港股原材料业领涨，涨幅4.15%，信息科技业、医疗保健业、非必需性消费涨幅居前，分别为2.14%/1.74%/0.2%。 科技互联网板块基本面稳健，上涨持续性较强；原材料板块上涨或代表了顺周期博弈方向。 恒生科技成分股表现 恒生科技成分股中，半导体板块表现最为亮眼，互联网板块整体平稳。 半导体板块涨幅居前，中芯国际、华虹半导体领涨，涨幅分别为14.5%/14.4%，ASMPT涨幅为8.8%。 互联网公司中，百度、快手、腾讯控股、阿里巴巴领涨，涨幅分别为4.5%/3.7%/2.2%/2.0%；部分公司如京东集团、哔哩哔哩、网易等略有下跌。 流动性-成交量略微下跌 十一假期期间，港股成交量和成交额均略有下跌，A股休市情况下，成交量以及成交额略低于于本轮行情以前，本轮行情参与者既包括国内投资者也包括外资，反映假期效应对流动性的影响。 国际中介持股显著增加 十一假期期间，国际中介持股数量小幅增加，卖空成交比小幅上涨。 受益于国内科技产业基本面向好、叠加流动性改善，港股对国际资金吸引力增强，国际中介持股恒生指数合计数量在十一假期期间呈提升趋势。考虑到过去较长时间内中国资产的长期低配情况，我们预计外资在港股的配置仓位上仍有提升空间。 标普500成分行业涨跌幅 美 股 方 面 ， 从 行 业 表 现 看 ， 十 一 假 期 期 间 医 疗 保 险 板 块 领 涨 ， 涨 幅2.89%； 信 息 技 术、公 用 事 业、工 业 涨 幅 居 前，分 别 为1.97%/1.87%/0.88%。 医疗、信息技术板块持续上涨，是市场对生物科技、AI等赛道良好基本面的正向反馈；而金融、可选消费、地产、电信板块则有下跌。 标普500成分股表现 标普500成分股中，AMD，FAIRISAAC领涨，涨幅分别为25.9%/23.6%。半导体表现突出，AMD、美光科技、拉姆研究领涨，涨幅分别为25.9%/14.2%/11.4%。生命科学工具和服务业持续上升，赛默飞世尔科技、查尔斯河、Bio-Techne领涨，涨幅分别为12.2%/11.8%/11.3%。 目录 1市场表现 2海外要闻 海外要闻-AI大模型 Anthropic发布ClaudeSonnet4.5模型，编码与代理能力提升 2025年9月29日，Anthropic正式推出Claude Sonnet 4.5，作为其Sonnet系列模型的新一代前沿模型，同时对其产品线进行多项升级。模型功能层面，Sonnet4.5在代码能力、代理任务、计算机使用能力上均有显著提升，该模型在测试中能维持30小时以上连续编码，同时保持一致性，实现模型在长任务执行上的突破。产品升级方面，Anthropic在Claude Code中加入checkpoint功能、推出原生VSCode扩展、在ClaudeAPP中支持代码执行和文件创建等能力、发布ClaudeAgentSDK等，使AI大模型向任务执行工具更进一步。 OpenAI发布新一代视频生成模型Sora2，向AI社交应用迈进 2025年9月30日，OpenAI正式对外发布视频生成模型Sora 2，并伴随推出独立iOS应用，该应用最初在美国和加拿大以邀请制方式上线，同时，OpenAI计划未来将Sora2整合至API中，供第三方开发者使用。Sora 2模型相较早期版本，在物理一致性、可控性上优化明显；支持视频和音频同步生成，使声音要素与画面同步；同时引入cameo（客串）功能，用户可将自己或其他物体加入生成的视频场景，实现“高质量生成”与“社交式创作”的体验融合。 OpenAI举行2025年开发者大会，ChatGPT内嵌App、AgentKit与模型升级亮相 2025年10月6日，OpenAI举办2025年DevDay开发者大会，吸引超过1500名开发者出席，并通过直播向全球发布多项新能力，持续完善平台生态。在开发者大会上，OpenAI推出Apps inChatGPT功能，使开发者可以借助新的SDK在ChatGPT内嵌入第三方应用（如Spotify、Canva、Zillow等），用户可直接通过对话调用应用服务；同时推出AgentKit工具，支持以可视化或模块化方式构建智能代理工作流；模型层面，OpenAI发布GPT-5Pro、以及更轻量、成本更低的语音模型gpt-realtime-mini，推动模型迭代升级。 海外要闻-AI应用 微软推出Microsoft365Premium，AI与Office深度融合 2025年10月1日，微软正式推出面向个人用户的Microsoft 365Premium订阅服务，以每月19.99美元价格上线。Premium服务将原有的Microsoft365个人版/家庭版与CopilotPro功能集成，同时，微软宣布将终止单独销售CopilotPro，现有CopilotPro及Microsoft个人版/家庭版用户可以迁移至Premium。Premium用户将享受微软提供的最高Copilot使用上限、独家AI功能、1TB云存储空间，以及包含MicrosoftDefender的高级安全保护，Premium服务是微软当前面向个人市场的一次产品整合升级和AI加深布局。 Meta将结合用户与其AI产品的互动数据，用于优化Facebook和Instagram个性化广告 2025年10月1日，Meta宣布自2025年12月16日起，开始将用户与其生成式AI产品（包括Meta AI聊天中的文字和语音等）交互数据用于Facebook、Instagram等平台的内容推荐与广告推送。在这一变更中，Meta将把AI交互行为作为除点赞、关注、浏览行为以外的新信号纳入用户画像。例如，若用户曾在对话中提及“徒步”等兴趣话题，其后在社交平台上可能看到徒步相关内容或广告。Meta将于2025年10月7日起通过产品内通知和邮件向用户公告此政策，此举在多数地区生效，推动其AI产品与广告业务深度结合。 谷歌推出GeminiforHome，驱动智能家居体验创新 2025年10月1日，谷歌在智能家居主题活动中正式发布GeminiforHome。该平台将谷歌的AI模型Gemini集成至GoogleHome应用、Nest设备以及第三方智能硬件中，旨在提供更自然、智能和个性化的家居体验。谷歌同时宣布新的GoogleHomePremium订阅服务，提供更高级的AI功能和视频历史记录等增值服务。 海外要闻-AI云平台 CoreWeave与Meta签署高达142亿美元AI云基础设施协议 2025年9月30日，CoreWeave宣布与Meta签署一项价值高达142亿美元的长期合作协议，旨在为Meta提供AI训练和推理所需的计算基础设施。Meta将通过CoreWeave访问基于Nvidia GB300系统的GPU计算资源，同时，CoreWeave提供的基础设施有望根据Meta的特定需求进行定制，支持其在AI领域的持续创新和发展。该协议将持续至2031年12月14日，并可选择延长至2032年。 微软发布AgentFramework开源开发工具包，推动AI智能体应用的企业级部署 2025年10月1日，微软正式发布其开源AI智能体开发工具包Microsoft Agent Framework。该框架结合AutoGen的多智能体编排能力和SemanticKernel的企业级功能，旨在简化企业级AI智能体和多智能体工作流的构建、部署和管理。 微软AzureAIFoundry正式全面上线，助力企业构建多模态AI应用 2025年10月7日，微软宣布其企业级AI开发平台AzureAIFoundry正式全面上线，标志着该平台从预览阶段进入正式运营。微软AzureAIFoundry是为企业客户打造的一站式AI平台，旨在简化AI应用的构建、部署和管理过程，支持从文本、图像、音频到视频等多模态AI模型的集成与应用。该平台已整合OpenAI GPT-5系列模型，支持长达272,000tokens的上下文窗口，适用于复杂的分析和代码生成任务。同时，在OpenAIDevDay上，AzureAI Foundry推出GPT-image-1-mini、GPT-realtime-mini和GPT-audio-mini等新模型，旨在提供更高效的图像、实时数据和音频处理能力。 海外要闻-半导体 AMD：与OpenAI达成历史性战略合作 10月6日，AMD宣布与OpenAI签署多年协议，将为其部署总计6GW的AI算力，首批1GW基于AMDInstinctMI450系列GPU计划于2026年下半年启动。作为合作的一部分，AMD向OpenAI授予最多1.6亿股普通股的认股权证，若完全行使，OpenAI将持有AMD约10%股份，形成“技术+股权”深度绑定。受此影响，AMD股价当日暴涨最高达37.67%，收盘上涨23.71%，市值一度突破3679亿美元。 存储行业：三星、SK海力士锁定OpenAI存储订单 10月1日，OpenAICEO山姆・奥特曼访问韩国，与三星电子、SK海力士签署战略合作意向书。其中，三星每月向OpenAI供应90万颗高性能DRAM，合作期限至2030年，总金额超2000亿美元；SK海力士每月供应90万颗HBM，用于OpenAI的“星际之门”算力项目。 英伟达：联手富士通，打造全栈AI基础设施 10月3日，英伟达与日本ICT