PTA：供需转弱预期下，PTA偏弱震荡，MEG：供应明显回升预期下，MEG难有起色

成本端

• 10月，地缘政治暂无新的激化，假期期间国际原油下跌，成本支撑偏强。
• PX方面，下游需求没有起色，终端备货谨慎，叠加下游PTA新装置投产时间延期，PX延续偏弱格局。
• 9月，PX价格下跌39.84美元/吨，跌幅4.69%，亚洲PX收盘价在808.83美元/吨CFR中国。
• PX-石脑油价差大幅下跌，截至9月30日收于217.1美元/吨，较8月29日下跌34.21美元/吨。

供应端

• PTA：10月，英力士、恒力均有检修计划，前期检修装置重启下，PTA月度产量或将大幅提升，关注存量装置是否会有超预期减量。
• 乙二醇：裕龙顺利投产，华东两大炼厂存重启预期下国产增量预期明显；进口预期谨慎，天气影响港口到货稳定性，预计港口累库幅度有限。
• 9月，PTA产能利用率75.78%，较上期+2.40%，较去年同期-6.52%。
• 9月，国内乙二醇产能利用率约为66.95%，其中非煤制乙二醇产能利用率约为66.85%，煤制乙二醇产能利用率约为67.1%。

需求端

• 双节前备货带动长丝大厂高产销、快去库，势缓了假期累库的带来的压力，10月预计聚酯负荷持稳。
• 节前织造负荷回升缓和月中旺季降负带动的负反馈，但关税以及新单存补，整体需求不及往年。
• 10月部分秋季订单交付后市场预期偏谨慎，下游用户刚需补货。
• 9月，聚酯月均产能利用率87.59%，环比上涨1.12%，部分装置重启及新装置投产。
• 截至9月25日江浙地区化纤织造综合开工率为63.12%，较上期数据上涨0.93%。

库存

• PTA：节前最后一周，PTA装置延续检修及部分装置减停，PTA供需维持紧平衡；节后来看，恒力、英力士等装置有检修计划，聚酯需求近强远弱，新装置投产预期下PTA供需趋向松平衡。
• MEG：截至10月09日华东主港地区MEG库存总量44.31万吨，较9月29日增加8.8万吨，涨幅24.8%。

策略

• PTA：原油偏弱，PTA装置计划内减停，预期PX疲软整理，下游聚酯需求不温不火，供需结构性矛盾逐步凸显，预计节后PTA跟随成本弱势整理，四季度供需累库格局下产业延续逢高套保为主。
• 乙二醇：国际原油弱势，乙二醇供需转弱预期较强，主港库存低位累库，预计乙二醇维持偏弱格局，产业延续高位套保为主。

重点关注

• 贸易争端、原油煤炭等能源价格、消息面变化。