成本支撑走弱，焦炭区间震荡运行

核心观点

焦炭：成本支撑走弱，焦炭区间震荡运行。 焦煤：基本面边际走弱，焦煤期货震荡调整。

市场回顾

• 现货市场：节前焦炭首轮提涨落地，日照港准一级湿熄焦价格上涨50元至1520元/吨。焦煤国庆期间价格下跌，成本端支撑走弱。焦炭和焦煤现货价格走势图显示价格波动情况。
• 期货市场：焦炭和焦煤期货合约期现价差走势图显示期货与现货价格关系。

基本面分析

• 供应端：
  • 焦炭：独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量分别为52.89万吨和46.54万吨，产能利用率分别为75%和85.82%。
  • 焦煤：独立洗煤厂开工率37.1%，日均精煤产量26.8万吨，煤矿精煤日均产量77.4万吨。
• 需求端：
  • 焦炭：钢厂盈利率56.71%，高炉产能利用率90.65%，日均铁水产量241.81万吨。
  • 焦煤：焦化厂和钢厂焦煤日耗分别为87.94万吨和61.91万吨。
• 库存：
  • 焦炭：独立焦化厂和钢厂焦炭库存分别为39.01万吨和663.4万吨，港口焦炭总库存194.09万吨。
  • 焦煤：炼焦煤矿、焦化厂和港口焦煤库存分别为191.5万吨、1037.71万吨和294.99万吨。
• 焦化利润：30家样本焦企吨焦盈利-36元/吨，环比减2元/吨。

结论

• 焦炭：节前提涨落地，成本端支撑走弱，供需暂稳，库存企稳，预计期货维持区间震荡运行。
• 焦煤：下游补库需求兑现后市场转淡，产量和进口量恢复，需求相对一般，库存回升，基本面边际转弱，预计期货维持区间震荡运行，后续向上驱动仍在于政策不确定性。