2025年四季度尿素展望：出口寻底

全球尿素产能分析

• 2023年全球尿素总投产量接近760万吨，境外投产560万吨，全球总产能约2.3亿吨。
• 2024年境外新增产能为零，2025年主要新增产能集中在俄罗斯、印度和墨西哥，其中印度127万吨装置将显著减少对中国进口依赖。新增产能合计556万吨，全球供应量进一步增加。

中国尿素产能动态

• 2025年中国尿素新增产能约1600万吨，主要企业及投产时间包括：
  • 安徽泉盛化工（80万吨，2024年7月）
  • 河南晋开延化（80万吨，2024年9月）
  • 陕西煤业化工集团（80万吨，2024年8月）
  • 四川金象赛瑞化工（50万吨，2024年11月）
  • 新疆新粪能源化工（125万吨，2025年5月）等。

市场供需与价格影响

• 2024年中国尿素表观消费量约4570万吨，2025年预计增长至4577万吨。
• 2024年尿素价格区间30-35元/吨（30-35kg袋装），2025年预计维持40-45元/吨。
• 全球产能扩张加剧市场竞争，但中国产能增长将满足国内需求，价格波动受供需及新增产能影响。

关键数据与研究结论

• 2023年境外产能占比60%，2025年占比提升至约60%（新增556万吨）。
• 中国尿素出口占比2024年为12%，预计2025年受国内产能增加影响可能下降。
• 印度大型装置投产将分流中国出口市场，但中国仍为全球主要供应国。