核心观点
国庆假期期间值得关注的三件事件：
- 美国政府停摆符合预期，预计十月底美联储议息会议解决，如美股受影响可考虑buy dip机会。
- 法国总理辞职引发市场担忧，德股自年初跑赢美股后解放日跑输，看好年底前德股追赶空间，维持较高仓位。
- 日本高市早苗意外当选首相，市场预期其延续安倍政策，短期对日股仓位建议提升至较高仓位。
宏观交易主线
宏观交易主线转向主要国家同步的“财政扩张”和美元“贬值交易”，大类资产整体保持“高风偏但高脆弱，增加保护”的配置思路，最大风险来自长债抛售和美国经济再加速。
大类资产哑铃组合推荐
- 中美AI竞赛、财政货币双宽松：配置纳斯达克+中概互联（QQQ+KWEB），或同时配置科创创业ETF。
- 美元贬值交易：配置黄金白银+比特币以太坊，或同时配置降息标的包括美股XBI、港股创新药、港股地产股。
- 对冲通胀上行、美国经济再加速风险，配置AI算力相关资源品包括锂、钴、铀、铜等资源股。
各市场仓位建议
- 美股：保持中等仓位，保持buy dip思路，关注AI科技股、XBI生物医药指数、罗素2000ETF。
- 日股：上调为较高仓位，10月30日日本央行加息概率不大，市场消化了日本央行卖出ETF的举动。
- 美债：短债下降至中等仓位，降息交易结束后选择部分止盈，长债流动性仍不佳，是当前风险资产主要利空来源。
- A股：上调至中等仓位，FOMO资金仍存，十月有四中全会、APEC峰会等事件，指数保持强势震荡概率较大，结构行情关注机器人、国产半导体、反内卷板块和贵金属。
- 十年国债：较低仓位，股债跷跷板暂时失效情况下主要考虑配置价值，长债或维持弱势震荡。
- 港股：保持中等仓位，国庆期间港股整体维持较强走势，对港股至年底的行情仍维持看多，短期超买，有调整关注AI科技、创新药、金属股。
港股金股
2024年11月样本外至今以来港股金股绝对收益走高至+107.51%，相较恒生指数超额+74.83%。看好四季度AI应用、港股地产等板块机会，当前持仓包括腾讯、阿里巴巴、李宁、再鼎医药、万洲国际、中芯国际H等，总仓位保持半仓。
风格与行业选择
风格：中盘成长、周期消费红利。市值上看好大盘，小微盘无明显利空。行业选择：配置AI竞赛、贬值逻辑和反内卷三条主线，看好机器人、半导体、AI应用游戏软件、金银、金融科技、养殖等行业；储能、工业金属短期超买，如有调整积极加仓；银行认为已达长期可配置位置。
黄金
保持较高仓位，金价仍处于高胜率时间窗口，并有足够上行空间：十月金价季节效应多头占优、美盘和亚盘散户对黄金ETF的购买动量仍强，以及年底前黄金仍是美元贬值交易的核心收益品种。逢调整仍坚定buyin至年底，下方支撑3650美元。同时推荐白银、比特币、以太坊。
A股策略择时观点
十月主要持有宽基指数，成长价值风格保持均衡，无明显占优策略类型。个股相关性开始下降，精选个股重要性上升。
风险提示
数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。
