核心观点
- 供应端：宜春矿证问题悬而未决，预计最迟12月底才能确定备案结果，期间当地剩余7家矿山是否减停产存在不确定性。储量核实报告审批后企业可能面临补交税款和出让金。辉石线产量仍在增加，碳酸锂供应整体呈增加态势。青海环保事件可能带来产量缩减或提振资金做多情绪。8月智利碳酸锂出口数量略微环降，但1-8月同比增加4.9%。
- 需求端：储能电芯9月排产饱满，独立储能贡献显著增量。《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》设定了装机目标，海外户储补贴政策带动了海外增量释放。主机厂积极备货动力电芯，正极材料厂采购碳酸锂，预计9/10月正极材料产量仍能维持环增。
- 综合看：9月预计供需仍处于紧平衡中，10月若大厂锂矿复产，供需预计仍处于供应偏紧的状态。预计价格存在向上修复的需求，但江西矿证问题解决前不确定性因素会成为价格波动的潜在风险。从长远来看，供应过剩逻辑仍将引导走势，碳酸锂价格在上方也会有压力。
关键数据
- 电池级碳酸锂：73500元/吨（周环比+1050元）
- 工业级碳酸锂：71250元/吨（周环比+1050元）
- 电池级氢氧化锂（粗颗粒）：74050元/吨（周环比-200元）
- 碳酸锂2511合约收盘价：71160元/吨（周环比-3100元）
- 中国样本锂辉石产量：6670吨（环比+3%）
- 中国锂云母总产量：13980吨（环比-34%）
- 7月锂辉石进口总量：约75.1万吨
- 7月中国碳酸锂进口数量：1.38万吨（环比减少22%）
- 8月中国锂电池产量：160.35GWh（环比+11%）
- 9月中国电池厂动力+储能产量：141GWh
- 9月中国市场动力+储能+消费类电池排产量：152GWh（环比增13.4%）
研究结论
- 基于对辉石产线产量增加后重估，9月预计供需仍处于紧平衡中。若10月大厂锂矿复产，基于对需求的乐观预期，当月供需预计仍处于供应偏紧的状态。
- 预计在无增新驱动前，价格存在向上修复的需求，不过江西矿证问题解决前不确定性因素会成为价格波动的潜在风险。
- 从长远来看，海外锂矿降本增产，叠加国内也有新项目在投产，供应过剩逻辑仍将引导走势，因此碳酸锂价格在上方也会有压力。
