计算机行业月报：全球巨头密集加码AI，产业进入价值兑现期

2025证10证1证 ⚫美联储如期降息，9月板块开启区间震荡。证证证证证证证证证884201.WI证9证证证证证-0.44%证证证证证证证证证证0.64%证证证300证证证3.2%证证证证证证证证12.04%证9证证证证证证证证证证证26655.8证证证证证+526.74%证证证+5.22%证我们认为，9月市场以及人工智能板块开启区间震荡行情，伴随9月美联储宣布降息25个基点，基准利率区间由此前的4.25%-4.5%下调至4%-4.25%，美联储如期重启降息对全球市场利好，全球流动性改善有望推动资本流向新兴市场，虽然中国基准利率维持较低水平，但仍有一定宽松空间。此外海外及国内巨头算力军备竞赛进入白热化，算力基础设施等高景气度赛道打开盈利空间，有望迎来戴维斯双击。 计算机行业 推荐维持评级 分析师 吴砚靖证010-66568589证wuyanjing@chinastock.com.cn证证证证证证证证S0130519070001 ⚫全球AI基建与算力提速，英伟达、OpenAI、阿里押注算力底座。9证22证证证证证OpenAI证证证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证GW证证证证证证证证1000证证证证证证证证证2026证证证证VeraRubin证证证证证9证24证证证证证2025证证证证证证证证证证证证PhysicalAI证证证证证证证证PAI证证证证证NVIDIAIsaac Sim证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证3证证证3800证证证证AI证证证证证证证证2032证证证证证证证证证证证证证证证证10证证我们认为，英伟达、OpenAI、阿里等全球AI巨头同频加速投入算力底座及生态建设，一方面验证了当前市场需求旺盛，AI商业化正在加速落地，逐渐形成商业闭环；另一方面也对全球AI基础设施投资注入了信心，未来AI将有望在医疗、教育、科研、产业等更多场景全面落地。 鲁佩证证021证20257809证lupei_yj@chinastock.com.cn证证证证证证证证S0130521060001 胡天昊证010-80927637证hutianhao_yj @chinastock.com.cn证证证证证证证证S0130525070004 ⚫摩尔线程IPO成功过会，国产算力加速崛起。证证证证9证26证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证IPO证证证80证证证证证证证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证AI Soc证证证证证证证证证证证证证证证证证证2025证6证30证证证证证证证证证证88证证我们认为，摩尔线程创下了科创板审核最快记录，体现了政策对于硬科技及国产AI芯片的大力支持，国产GPU正加速追赶以缩小与海外领先水平差距，同时该项目也成为A股年内最大规模的半导体IPO项目，成为“国产GPU第一股”，是国产GPU的重要里程碑时刻。 ⚫投资建议：证证证证证证证证证证证证1证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证2证IDC证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证3证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证4证AI Agent证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证5证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证6证证证证证证证AI证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证7证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证A证证证证证证证证证证证证 ⚫风险提示：证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 目录Catalog 证证证证证证证.......................................................................................................................................4证证证证证证证.......................................................................................................................................4证证证证证证证.......................................................................................................................................5 二、人工智能产业动态............................................................................................................................8 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证............................................................................................8证证证证证证证证证证证证证证证证证.......................................................................................................10证证证证证证证AI证证证证AI证证证证证证............................................................................................11 证证证证证证证证证...............................................................................................................................12证证证证证证证证证...............................................................................................................................16 四、前沿企业动态................................................................................................................................17 证证证证证证证证证...............................................................................................................................17证证证证证证证证....................................................................................................................................22 一、市场行情回顾 （一）整体行情 A证证证证证证证证884201.WI证证证9证30证证证证证11381.99证证证证证证-0.44%证证证证证证证证证801750.SI证证证9证30证证证证证5642.86证证证证证证-1.95%证 证证证证证Wind证证证证证证证证证证 （二）代表企业 A证Wind证证证证证证证884201.WI证证证9证30证证证证32875.06证证证证证证85证证证证证证证证证证证证证证证证证证16证证证证证34证证证证证13证证证证证22证证 （三）板块估值 证证证证证证证884201.WI证证证证证证2021-2024证证证证证证证证证证证证证证证15.62%证证证证证证证证证-2.63%证证证8证29证证证证证PE证TTM证90.47证证PS证TTM证4.98证证 证证证证证Wind证证证证证证证证证证 二、人工智能产业动态 （一）数据要素、数据交易所最新新闻及政策 （二）算法端：国内外巨头大模型动态 （三）算力端：AI服务器、AI芯片最新动态 三、前沿行业动态 （一）前沿技术动态 1.中国科学院发布线性复杂度类脑大模型，全流程国产GPU，上下文提速100倍 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证SpikingBrain(证证)-1.0证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证/证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证GPU证证证证证证证证 证证证证证证证证证Transformer证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证1000证证证证证证1000证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证20W证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Transformer证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 SpikingBrain1.0证证证证证证证证证证证证证SpikingBrain-1.0-7B证证证证证证证证证证证证证证证证证证证2%证证证证证证证证证Transformer证证证证证证证证证证证证证证证SpikingBrain-1.0-76B证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证Llama2-70B证Mixtral-8*7B证Gemma2-27B证证证证Transformer证证证SpikingBrain-1.0-7B证证证Huggingface证证证证证证证证证证证证证证证证证ZeCO证证P2P证证证证证证证4M证证证Prefill证证证证证证证证证证证证A2A证证证Qwen baseline证SpikingBrain-1.0-7B证512K证1M证证证TTFT证证证证证证证证证证证Token证证证证证证证证证证证证13.88证证26.5证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证4M证证证Qwen证证证证证证证证证证证scaling证证证证证证证证证证证证证100证证 证证证证证证1B证SpikingBrain-1.0证证证CPU证证证证证证证证证证64k-128k-256k证证证证Llama3.2证1B证证Decoding证证证证证证4.04x-7.52x-15.39x证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证 2.清华发布“建筑平面图”自动生成模型FloorPlan-LLaMa 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证