烯烃及芳烃期货期权日度策略：Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Daily Trading Strategy

期货研究院 DailyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃产业链： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，塑料、PP、丙烯震荡，LLDPE2601合约收7181元/吨，涨0.25%，持仓变化-16900手；PP2601合约收6903元/吨，涨0.04%，持仓变化-7767手；PL2601合约收6365元/吨，跌0.17%，持仓变化+203手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月29日星期一 聚烯烃现货市场：现货价格涨跌互现，国内LLDPE市场主流价格在7100-7700元/吨；PP市场，现货价格窄幅波动，华北拉丝主流价格在6630-6750元/吨，华东拉丝主流价格在6680-6800元/吨，华南拉丝主流价格在6650-6800元/吨。 丙烯现货市场：现货价格小幅走弱，山东市场价格6435元/吨，华东市场价格6325元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+继续增产，利空油价，然地缘政治冲突支撑油价反弹走高。（2）丙烯：截止9月25日，丙烯装置开工负荷为78.42%，周环比+0.44%。（3）聚烯烃供给：装置检修增多，供应压力有所释缓。截至9月25日当周，PE开工率为75.74%，周环比+2.81%，PP开工率74.41%，周环比-0.23%。（4）聚烯烃需求：进入旺季，需求持续边际回暖。截止9月25日当周，农膜开工率48%（+1%），包装54%（+1%），单丝50%（持平），薄膜43%（持平），中空49%（+1%），管材34%（+1%）；塑编开工率45%（+1%），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率57.3%（-2.04%）。（5）库存端：2025-09-29，两油库存56万吨，较前一交易日环比-0.5万吨。截止9月26日当周，PE贸易库存13.48万吨（-0.554万吨），PP社会贸易库存6.18万吨（+0.552万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PE装置集中检修，供应压力有所缓解，但后期新装置投产压力增加，下游需求边际改善，但整体驱动力有限；PP短期装置检修增多，供应压力稍有释缓，然下游需求跟进偏缓慢，对PP拉动不足。丙烯前期检修装置重启，供应小幅回升，或压制价格走势。【交易策略】 成本端油价震荡偏强，短期对价格有支撑，然考虑下游需求跟进缓慢，节前备货结束，预计反弹空间有限，中长期价格或延续偏弱运行，长假来临，注意仓位控制。LLDPE01参考撑位6900-6950元/吨，压力位7300-7350元/吨；PP01参考支撑位6750-6800元/吨，压力位7000-7050元/吨；PL01合约参考支撑位6200-6250元/吨， 参考压力位6550-6600元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，纯苯及苯乙烯震荡偏弱，BZ03合约收5885元/吨，跌0.36%，持仓变化+64手；EB11合约收6932元/吨，跌0.10%，持仓变化-24536手。纯苯现货市场：华东市场价格小幅走弱，华东市场价格5860元/吨。苯乙烯现货市场：苯乙烯现货价小幅走弱，华东市场价格为6915元/吨，华南市场价格为7060元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：OPEC+继续增产，利空油价，然地缘政治冲突支撑油价反弹走高。（2）纯苯供需：截止9月25日，纯苯开工率82.43%，周度环比+0.14%；截止9月25日，纯苯下游加权开工负荷为78.51%，周度环比+2.22%。（3）苯乙烯供应端：装置检修落地，供应高位回落。截止9月25日，周度开工率75.41%，周度环比+0.45%。（4）需求端：逐步进入旺季，下游需求边际改善。截至9月25日，PS开工率58.99%，周度环比-2.53%，EPS开工率53.66%，周度环比-5.85%，ABS开工率65.50%，周度环比+0.50%。（5）库存端：9月24日，纯苯港口库存水平为11.6万吨，周环比去库2万吨，本周期内到港量为2.1万吨，提货量为4.1万吨；截止9月24日，华东港口库存水平为19.58万吨，周环比累库1.95万吨，本周期内，华东主港到港量为5.15万吨，提货量为3.20万吨，下周期预计到港量为1.95万吨。 【市场逻辑】 纯苯下游苯乙烯检修，对其需求减少，叠加下游节前备货结束，短期利好不足；苯乙烯随着装置检修，供应高位小幅回落，下游需求边际回暖，短期或对价格有提振，然中长期供应压力仍存。【交易策略】 成本端方面提振，短期对纯苯及苯乙烯有支撑，然中长期压力仍存，预计反弹空间有限，中长期大概率震荡偏弱调整，长假来临，注意仓位控制。BZ2603合约参考支撑位5700-5750元/吨，参考压力位6100-6150元/吨；EB11合约参考下方支撑位6550-6600元/吨，参考压力位7200-7250元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.....................................................................................................................................................................3图11：中国PE周度开工负荷率............................................................................................................................................