碳酸锂交易逻辑回归基本面 沪铜需求端步入旺季阶段

碳酸锂

• 行情复盘：9月29日，碳酸锂期货主力合约收涨0.93%至73920.0元，持仓量增加3109手至251749手。
• 背景分析：金九银十旺季预期下，下游备货节奏提速，磷酸铁锂排产创新高，储能订单强劲，需求增量显现。
• 后市展望：供需改善未完全扭转宽松逻辑，云母端复产及旺季过后可能转弱，短期有支撑，但若旺季证伪有回调风险，短期有韧性。建议假期空仓过节。

沪铜

• 行情复盘：受印尼矿泥石流事故影响，沪铜突破前期震荡区间，此前交易美联储降息预期。
• 基本面：TC/RC持续走弱，冶炼厂检修及废铜供应紧张导致减产；金九银十需求有韧性，但高价接受度不足，库存累积。
• 后市展望：供应端短期紧张，长期偏紧格局未改，需求端旺季但或有回调，中长期震荡偏强，建议假期轻仓或空仓过节。

焦煤

• 行情复盘：国务院国资委座谈会及行业协会声明降温供应限产预期。
• 基本面：进口及蒙煤通关高位，矿山复产，库存去化向下游转移，铁水产量小幅增加，钢厂利润收缩。
• 后市展望：金九银十需求提振有限，终端需求弱势，焦企利润盈亏平衡，短期回调为主，建议假期空仓或少量空单持有。