重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价20690元/吨，下跌80元/吨；华东铝现货升贴水-10元/吨，下跌10元/吨；中原A00铝价20750元/吨，现货升贴水变化0元/吨至50元/吨；佛山A00铝价20610元/吨，下跌80元/吨；佛山铝现货升贴水变化-10元/吨至-85元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于20755元/吨，收于20730元/吨，下跌45元/吨，最高20770元/吨，最低20660元/吨；成交132925手，持仓203858手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存59.2万吨，减少2.5吨；仓单库存59747吨，减少3483吨；LME铝库存515600吨，减少2100吨。
- 氧化铝现货价格：山西2935元/吨，山东2895元/吨，河南2965元/吨，广西3145元/吨，贵州3150元/吨；澳洲氧化铝FOB价格323美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2898元/吨，收于2904元/吨，下跌12元/吨；最高2926元/吨，最低2862元/吨；成交356985手，持仓292517手。
- 铝合金价格：保太民用生铝16000元/吨，机械生铝16200元/吨，ADC12保太报价20400元/吨，价格均未变化。
- 铝合金库存：社会库存7.20万吨，厂内库存5.82万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本20323元/吨，理论利润177元/吨。
市场分析
- 电解铝：节前补库导致社会库存持续去化，河南贸易商惜售；现货升贴水快速修复，华东华南保持平稳。供应端稳定，消费稳定修复，社会库存绝对值仍偏低，难以形成利空。海内外宏观向好，国内政策支持，海外鹰派，四季度消费偏乐观。
- 氧化铝：新疆电解铝招标价格环比下滑10-20元/吨。供应过剩，进口加剧国内过剩，社会库存快速累积。成本端矿端博弈，几内亚雨季结束供应过剩，罢工影响有限但需警惕政策扰动。盘面价格边际最高现金成本面临亏损，下跌空间有限。
- 铝合金：下游消费复苏但供应过剩，社会库存偏高，绝对价格受宏观扰动不利于铝锭价差季节性收敛。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：沪铝正套。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
