新能源及有色金属日报：现货价格维稳，关注宏观情绪影响

新能源及有色金属日报|2025-06-06 现货价格维稳，关注宏观情绪影响 镍品种 市场分析 2025-06-05日沪镍主力合约2507开于122200元/吨，收于121570元/吨，较前一交易日收盘变化-0.43%，当日成交量为102375手，持仓量为85713手。 沪镍主力合约2507全天偏弱震荡，日线收小阴线。07主力合约的成交量对比上个交易日有所减少，持仓量有小幅增加。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积在缓慢缩窄，且开始出现红柱面积，短周期内或许下跌趋势接近尾声，60分钟线在5月26日的122000附近出现底背离现象，但端午节前的大幅下探击穿底背离的支撑位，关注上方122000-123000短期一线压力位置，下方关注120000整数关口附近短线支撑位置。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调375元/吨，市场主流品牌报价均有一定的下调。近期精炼镍盘面以弱势震荡为主，盘面虽有反弹迹象，但市场观望态度居多，今天精炼镍现货成交整体表现一般，升贴水对比上个交易日有小幅下调，升贴水近期处于相对平稳的态势。其中金川镍升水变化-50元/吨至2450元/吨，进口镍升水变化0元/吨至350元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为22251（-48.0）吨，LME镍库存为200724（-900）吨。 策略 近期精炼镍现货的交投相对低迷，供应过剩的格局仍存，预估近期区间上沿是在122000-123000，预估区间下沿是在120000整数关口附近，短线操作建议暂缓，回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 单边：区间操作为主跨期：无 跨品种：无期现：无期权：无风险 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 不锈钢品种市场分析 2025-06-05日，不锈钢主力合约2507开于12665元/吨，收于12690元/吨，当日成交量为68912手，持仓量为68854手不锈钢主力合约早盘走弱，午盘过后逐渐趋于平稳，日线收小阴线，07合约的成交量对比上个交易日有所减少，07合约持仓量对比上个交易日亦有所减少。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积未能进一步扩大，短周期内或许在12600附近是阶段性低位，继续关注上方13100附近的一线压力位置。现货市场方面，早间佛山市场商家报价对比上个交易日多数持平，市场交投量对比上个交易日有所增加，但市场信心仍未见有恢复。镍铁方面，据Mysteel讯，镍铁市场报价较上个交易日基本持平，卖方报价多在970元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内将维稳运行。无锡市场不锈钢价格为13100元/吨，佛山市场不锈钢价格13100元/吨，304/2B升贴水为480至680元/吨。SMM数据昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.50元/镍点至956.5元/镍点。 策略 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 近期因镍铁原料价格的回落，不锈钢镍铁成本的支撑持续减弱，短期内或许会延续弱势震荡寻求下方的强支撑位置，预估近期区间上沿是在13000-13100，预估区间下沿是在12500-12600，短线操作建议暂缓回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：LME收盘价及现货价格丨单位：美元/吨4 图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格丨单位：元/吨4 图3：精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨4 图4：沪镍仓单丨单位：吨4 图5：LME镍注册仓单丨单位：吨4 图6：SMM镍六地总库存丨单位：吨4 图7：红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨5 图8：中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点5 图9：中国主流进口铬矿价格丨单位：元/千吨5 图10：主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨5 图11：佛山不锈钢卷价格丨单位：元/吨5 图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨5 图13：304不锈钢主流生产利润率丨单位：%6 图14：不锈钢总库存丨单位：吨6 图1：LME收盘价及现货价格丨单位：美元/吨 图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格丨单位：元/ 吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图3：精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨图4：沪镍仓单丨单位：吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图5：LME镍注册仓单丨单位：吨图6：SMM镍六地总库存丨单位：吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图7：红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨图8：中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图9：中国主流进口铬矿价格丨单位：元/千吨图10：主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨 资料来源：Mysteel，期货研究院资料来源：Mysteel，期货研究院 图11：佛山不锈钢卷价格丨单位：元/吨图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨 资料来源：Mysteel，期货研究院资料来源：Mysteel，期货研究院 图13：304不锈钢主流生产利润率丨单位：%图14：不锈钢总库存丨单位：吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷 封帆 王育武 从业资格号：F3080232 从业资格号：F03139777 从业资格号：F03114162 投资咨询号：Z0016047 投资咨询号：Z0021579 投资咨询号：Z0022466 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 联系人投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com 公司总部 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房