煤焦：焦企计划首轮提涨节前注意持仓风险

2025-09-30 华宝期货研究所华宝期货 GHK

市场表现：近两日煤焦期货价格震荡偏弱，带动板块整体走弱。现货方面，多地煤价连续小幅反弹后暂稳，焦企因成本增加计划首轮提涨焦价。
基本面分析：
- 供给端：唐山市环保限产以自愿为主，实际减产效果一般；山西临汾等地煤矿复产，产量持续回升，长治沁源大矿集团增产明显；上周精煤日均产量77.2万吨，环比增加1.1万吨，同比下降2.6万吨；预计本周山西煤矿产量波动不大，但节前将有短暂停产检修。
- 需求端：上周铁水产量增长1.34万吨至242.36万吨，原料消耗保持高位；钢厂整体盈利尚可；节前下游补库积极性良好，库存进一步向下游转移。
核心观点：煤焦供需两端保持双增态势，需求旺季叠加下游节前补库，支撑原料市场挺价信心。盘面维持宽幅震荡，节前注意持仓风险。
关注/风险因素：钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。
投资建议：焦企计划首轮提涨，节前注意持仓风险。