期货技术分析周报：2025年第39周

有色及贵金属板块

• 贵金属板块震荡为主；有色板块中铝、氧化铝、铝合金、镍以及不锈钢显示看跌信号，其余品种震荡为主。
• 沪铜CU2511本周波动剧烈，周初下挫后因消息跳涨，随后回调但仍位于MA60均线上方。中期趋势动能未转跌，但短期指标提示仍有向下波动可能，需警惕跌破MA60关键支撑的风险。
• 市场整体震荡分化，建议关注枢轴附近价格波动。

黑色及航运板块

• 黑色系中双焦、螺纹钢等品种呈看跌信号，欧线集运独显看涨。
• 本周螺纹钢2601合约震荡下跌，日线重心下移并跌破MA60均线，短期仍有回调压力，但下方3050-3070元/吨区间存在支撑，若重新站稳MA60则维持震荡。
• 整体成材窄幅震荡，原料波动较大，建议关注枢轴点附近波动。

能化板块

• 能源化工板块走势分化，低硫燃料油与塑料技术面看涨，PTA、PVC等多品种显看跌信号。
• 本周PTA2601合约震荡小幅上修，日线呈收敛三角形整理，MACD缩量且指标超卖，预期短期延续震荡。需关注其支撑区间4380-4430元/吨与上方压力4940-5010元/吨的突破方向。
• 原油价格于486-496元/桶枢轴点附近波动，下游PX、苯乙烯等品种波动性高，市场博弈剧烈，短期方向尚不明确。

农产品板块

• 农产品板块技术信号分化，油菜籽、玉米系等多品种看涨，豆粕、生猪等显看跌。
• 豆粕2601本周跌速放缓，周线试探MA60均线支撑，日线在2920-2950区间获有效支撑，MACD与超卖指标略有修复，短期仍有回调风险但下方空间有限。
• 板块内油脂油料波动性高，豆粕菜粕枢轴点下移，生猪、棉花等品种阻力区间跨度大，建议关注枢轴点附近波动并注意仓位管理。

风险提示

• 流动性风险，趋势假性反转风险，供应超预期，需求超预期，宏观风险超预期。