金杨股份机构调研纪要

金杨股份是一家专注于电池精密结构件及材料的制造商，主要产品包括电池封装壳体、安全阀和镍基导体材料，与LG化学、松下、三星SDI等国际知名厂商及亿纬锂能、力神电池等国内厂商建立了合作关系。

1. 储能业务展望
   公司储能业务（方形壳体、方形盖板）产销量快速增长，下半年订单需求强劲。公司已在孝感建设新产能，目前小批量投产，预计未来储能业务将保持高速增长。楚能新能源、中汽新能等客户收入增长较快。

2. 消费、动力、储能盈利水平展望
   圆柱电池全极耳系列产品已大规模量产；储能方形盖板量产，壳体订单充足；动力电池产品开发送样中，部分实现批量交付。随着订单增加，产能利用率提升，制造成本及运输成本下降，期间费用率降低，预计下半年盈利改善。

3. 机器人业务布局
   公司具备人形机器人精密结构件、谐波减速器用柔轮/刚轮、六维力传感器用弹性体等生产能力。战略投资国华智能（谐波减速器、人形机器人本体）、参股盈智科技（无框力矩电机）、发起智立传感（六维力传感器）。2025年，公司依托自身精密制造能力为上述企业配套，未来将加速人形机器人业务发展。

4. 六维力传感器项目
   公司参与发起智立传感，推出3款产品（协作机器人、人形机器人手腕/脚踝应用），采用自研垂直模型与RPU芯片，具备实时校准能力，替代传统标定环节，大幅降本增效，核心指标接近国外同类产品，正积极送样客户。