纯碱专题报告

纯碱市场分析报告总结

行情回顾

国内纯碱市场走势淡稳。本周纯碱产量77.69万吨，环比增加3.12万吨，涨幅4.19%；综合产能利用率89.12%，环比增加3.59%。企业库存165.15万吨，周减少10.41万吨，跌幅5.93%。节前企业订单执行及清库加快发货，待发订单波动小。

价格影响因素分析

供需分析

供应端

• 纯碱综合产能利用率89.12%，氨碱和联产产能利用率分别环比增加1%和6.62%。
• 预期供应高位持稳，整体开工率预计89%以上。
• 成本端：原盐价格稳定，煤炭价格震荡上移。
• 利润：联碱法双吨利润-77.50元/吨，氨碱法-37.20元/吨，均环比下跌。

需求端

• 光伏玻璃：产能利用率68.52%，环比持平，库存由降转增，供需差加大。
• 浮法玻璃：开工率76.01%，产能利用率80.29%，环比持平，产量或小幅增加。

库存分析

• 国内纯碱厂家总库存165.15万吨，周减少10.41万吨，跌幅5.93%。
• 轻质和重质纯碱库存分别减少2.04万吨和8.37万吨。
• 同比去年库存增加11.44万吨。

持仓分析

• 前二十会员持买仓量908120，减少16695；持卖仓量1169320，减少8064；净持仓量偏空。

行情展望与投资策略

• 纯碱供需宽松，库存高位运行，价格近期震荡。
• 01合约上方压力1330一线。
• 建议短线高抛低吸，注意止损。