铜日报：铜矿事故支撑铜价高位，波动放大增加节假日风险

铜矿事故支撑铜价高位，波动放大增加节假日风险 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差： SHFE主力合约价格从9月22日的79990元/吨小幅攀升至9月26日的82490元/吨后略有回落，LME铜价则从10320美元/吨逐步下探至10205美元/吨，显示外盘承压。现货升贴水方面，升水铜升水从95元/吨大幅收缩至40元/吨，平水铜和湿法铜贴水分别扩大至-40元/吨和-105元/吨，反映现货市场走弱；LME(0-3)贴水同步扩大至-33.91美元/吨，基差整体走弱。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 持仓与成交： LME铜持仓量从9月22日的295,609手增至9月26日的297660手，增幅0.69%；SHFE库存微降25吨至144400吨，但COMEX库存增加1,228短吨至322,284短吨。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 阿根廷批准27亿美元Los Azules铜矿项目，国内宁波金田铜业10万吨A级铜注册产能落地，中长期供给增量预期增强。但短期冶炼端扰动有限，国内精铜杆企业原料库存环比增加2.21%。 需求端： 电力、建筑、汽车等终端需求疲软：铜线缆企业因铜价冲高至83000元/吨，下游提货放缓，成品库存环比增10.66%；漆包机开工率环比下降0.2个百分点至77.73%，黄铜棒企业节前备货量显著低于去年同期。此外，国庆假期临近导致精铜杆开工率预计环比降9.74个百分点至64.04%。 库存端： LME库存连续下降，9月26日降至26,557吨，较前一周减少3.99%，但SHFE库存维持14.4万吨高位，叠加COMEX库存持续累积，全球显性库存压力分化。国内精铜杆企业成品库存升至78900吨。 市场小结 铜价未来一段时间内将因印尼铜矿事故问题而持续高位，波动放大，不过临近国庆长假，建议降低沪铜单边头寸的持仓；新增产能释放预期压制远期价格，但短期冶炼端备货对现货形成支撑；需求端受高价抑制叠加国庆假期开工下滑，旺季“金九银十”成色不足；宏观情绪上，国内八部门印发有色行业稳增长政策或提振市场信心，但铜价高位运行加剧下游观望情绪。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 1、09月28日：9月26日，阿根廷经济部长表示，阿根廷已批准加拿大矿业公司McEwenCopper在阿根廷投资27亿美元的LosAzules铜矿项目，并且McEwenCopper享受大型投资激励制度(RIGI)的税收减免计划。 2、09月28日：预计下周（9月26日-10月2日）国内主要精铜杆企业开工率会下降至64.04%，环比下降9.74个百分点，同比下降11.14个百分点。主因铜价冲高抑制下游备货需求，企业前期因备库生产的库存并未得到显著消化。此外，下周包含国庆假期，多家企业生产集中放假，共同推动下周开工率下降。 3、09月28日：国内主要精铜杆企业周度（9月19日-9月25日）以生产备库为主，因此原料库存环比增加2.21%，录得32400吨，成品库存环比增加10.66%，录得78900吨。 4、09月28日：国内主要精铜杆企业周度（9月19日-9月25日）开工率上升至73.78%，环比上升3.28个百分点，低于预期0.09个百分点，同比下降11.14个百分点。 5、09月25日：【关于同意宁波金田铜业（集团）股份有限公司“金田铜业”牌A级铜注册的公告】据SHFE消息：近期，我所收到宁波金田铜业（集团）股份有限公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定。经研究决定：一、同意宁波金田铜业（集团）股份有限公司生产的“金田铜业”牌A级铜在我所注册，注册产能10万吨，执行标准价。二、自公告之日起，上述产品可用于我所阴极铜期货合约的履约交割。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要处理用户提供的关于铜期货市场的数据和资讯，并按照指定的结构进行分析。首先，我需要仔细阅读用户提供的所有信息和具体要求，确保理解每一个部分的要求。 首先，用户希望将分析分为三个部分：市场数据变动分析、产业链供需及库存变化分析、价格走势判断。每个部分都有具体的子项需要覆盖。我需要确保每个部分都包含正确的信息，并且数据引用要带上具体日期。 在数据变动分析部分，我需要查看主力合约的价格变化、基差情况，以及持仓和成交量的变化。从提供的数据来看，SHFE和LME的价格在最近几天有所波动，基差方面升水铜、平水铜和湿法铜的升贴水都有不同程度的下降，特别是平水铜和湿法铜的贴水扩大，这可能反映了现货市场的压力。LME库存减少而SHFE库存微降，COMEX库存增加，这些都需要在分析中提及。 接下来是产业链供需和库存分析。供给端方面，阿根廷批准了新的铜矿项目，这可能会增加未来的供应，但目前可能影响有限。国内精铜杆企业的开工率预计下降，尤其是下周国庆假期的影响，同时库存累积的情况需要关注。需求端方面，电力、建筑、汽车等行业需求疲软，下游企业因高铜价而观望，备货不足。库存端，LME库存减少可能对价格有支撑，但国内库存增加和成品库存上升显示需求不足。 价格走势判断需要结合供需和宏观因素。供给端的新项目可能长期增加供应，但短期影响不大。需求端受高铜价抑制，国庆假期导致开工率下降，需求疲软。宏观情绪方面，铜价高位可能引发市场谨慎，但政策支持可能提供一定支撑。综合来看，预计铜价短期内可能高位震荡，但需求端的疲软可能限制上行空间，价格区间可能在82000-83000元/吨之间。 需要注意不要引用其他期货公司的观点，保持客观。同时，避免使用序号和表情符号，语言简洁明了。需要检查数据和资讯的日期是否正确，例如资讯中提到9月26日阿根廷的项目批准，以及国内精铜杆企业的开工率变化，这些都需要准确反映在分析中。 最后，确保每个部分的结构正确，数据引用准确，分析逻辑清晰，符合用户要求的框架。可能需要多次检查数据表格中的变化率和走势，确保分析的数据基础正确无误。