金融期权周度报告：标的资产全线走高 隐含波动率涨跌互现

市场回顾及总结

本周市场全线走高，科创50ETF表现突出，上证50ETF与科创50ETF正相关性迅速下降至0.059，短期市场结构分化加强。现货市场成交量维持高位，日均成交额下降至2.31万亿元，资金量平稳，十一长假临近市场情绪有所回落。期权市场呈现持仓量增加与成交量下降的格局，投资者主要参与波段交易，日内高频交易机会更多集中在深证100ETF期权。

金融期权指标分析

持仓PCR方面，300ETF、创业板ETF、（沪）500ETF、深证100ETF与（华夏）科创50ETF期权持仓PCR与标的资产走势出现背离，且均高于1；（华夏）科创50ETF期权持仓PCR背离明显，表明标的资产上方仍有空间。隐含波动率方面，上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史75.7、78.2分位水平，科创50ETF期权隐含波动率在历史90分位之上，大概率向下回归，但短期可能保持较高波动率，建议十一长假后做空波动率。

投资策略

波动率策略可暂时回避，鉴于隐含波动率处于历史高位并上方空间有限。

风险提示

地缘政治对资产配置的影响。