油脂周报：消息反复，油脂探底回升

摘要

本周油脂期价探底回升。豆油Y2601合约下跌1.99%，以8162元/吨报收；棕榈油P2601合约下跌0.85%，以9236元/吨报收；菜油OI2601合约上涨0.93%，以10162元/吨报收。

重要资讯

• 榈油方面：马来西亚9月1-25日棕榈油出口量环比增加12.9%（ITS数据）或11.3%（Amspec数据），棕榈油下跌0.63%。
• 豆油方面：阿根廷9月22日取消大豆、豆油、豆粕出口关税（至10月31日，限额70亿美元），24日因额度达上限重新征收预扣税。美豆本周下跌1.17%。

后市展望

阿根廷关税事件短期反复致油脂震荡。欧盟与印尼贸易协定利好印尼棕榈油出口，马棕产量下降支撑棕榈油。菜油受中加贸易关系影响较大。假期临近，市场避险情绪升温，油脂宽幅震荡。

现货分析

• 豆油：张家港地区价格8440元/吨，较上日涨30元/吨，近5年持平。
• 棕榈油：广东地区价格9230元/吨，较上日涨60元/吨，近5年偏高。
• 菜油：江苏地区价格10400元/吨，较上日涨70元/吨，近5年持平。

其他数据

• 全国豆油库存增1.90万吨至147.40万吨（截至9月19日）。
• 全国棕榈油商业库存降4.90万吨至64.60万吨（截至9月24日）。
• 港口进口大豆库671.85万吨（截至9月26日）。

基差分析

• 豆油张家港基差278元/吨，较上日涨60元/吨，近5年偏低。
• 棕榈油广东基差-6元/吨，较上日涨46元/吨，近5年偏低。
• 菜油江苏基差238元/吨，较上日涨50元/吨，近5年偏低。

综合分析

阿根廷关税政策反复致油脂震荡，棕榈油产业链支撑增强，菜油受贸易关系影响大。假期临近，市场避险情绪升温，油脂宽幅震荡。