焦煤焦炭早报

焦煤

1. 基本面：煤矿安全检查持续严格，炼焦煤供应增量有限。下游焦企利润不佳但暂未减产，原料需求稳定，煤矿出货顺畅，多数矿点暂无库存累积。线上竞拍成交延续涨势，但涨幅已收窄，部分资源成交价小幅回调。短期煤价主体以稳为主。
2. 基差：现货市场价1285，基差88.5，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空。
6. 预期：铁水产量持续高位，焦钢企业高位开工，短期原料刚需不减。但焦炭提涨钢厂暂无回应，焦企利润压力较大，下游对高价煤接受能力有限，双节临近，近期连续补库下厂内库存回升，钢焦企业多按需采购，预计短期焦煤价格或弱稳运行。
   • 利多：铁水产量上涨、供应难有增量。
   • 利空：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭

1. 基本面：焦炭供应稳定，焦企大多保持正常生产节奏，发运正常，厂内均保持低库存运行，但因原料煤价格上涨，焦企盈利不佳，利润压力较大。
2. 基差：现货市场价1610，基差-82.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。
6. 预期：当前焦企焦炭库存水平不高，部分企业因亏损加大而限产意愿提升，节前钢厂采购积极性有所提升，局部焦炭资源供应偏紧，供需结构边际改善。但终端需求持续疲软及钢厂采购支撑有限，预计短期焦炭或暂稳运行。
   • 利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

价格数据

• 焦煤港口库存：282.1万吨，较上周减少10.2万吨。
• 焦炭港口库存：215.1万吨，较上周增加17万吨。
• 独立焦企库存：焦煤844.1万吨（较上周增加2.9万吨），焦炭46.5万吨（较上周减少3.6万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（较上周增加4.3万吨），焦炭626.7万吨（较上周减少13.3万吨）。
• 洗煤厂原煤/精煤库存及产量：未详细数据。
• 焦炉产能利用率：74.48%。
• 吨焦平均盈利：25元。
• 焦炭日均产量：未详细数据。
• 焦炭月度产量：未详细数据。
• 高炉开工率：未详细数据。
• 铁水产量：未详细数据。

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