金刚石散热方案成为焦点，关注产业相关标的（20250922-20250927）

金刚石散热方案成为焦点，关注产业相关标的（20250922-20250927） 报告摘要 行情回顾 本期（9月22日-9月26日），沪深300上涨1.1%，机械板块上涨1.6%，在所有一级行业中排名7。细分行业看，半导体设备涨幅最大，上涨15.4%；塑料加工机械跌幅最大，下跌2.0%。 本周观点 ◼子行业评级 金刚石散热方案成为焦点，关注产业相关标的。 ◼推荐公司及评级 随着5G通信、人工智能、云计算等技术的爆发式发展，芯片算力呈指数级增长，对散热能力提出更高需求。而金刚石散热在高算力场景中具有显著优势：1）超高导热率，其热导率达2200W/(m·K)以上，远超铜、铝等传统散热材料；2）出色的热稳定性，在高温环境下，金刚石能够保持其物理和化学性质的稳定，不会因温度变化而发生变形、老化或性能下降等问题；3）与半导体材料兼容性好，与大多数半导体材料（硅、氮化镓等）不发生化学反应，形成可靠稳定的散热结构。目前，科技巨头已在尝试金刚石散热技术，如英伟达联合Diamond Foundry测试钻石散热GPU，可使AI及云计算性能提升三倍；华为也在金刚石散热领域进行了深度的研究，并发表了多篇专利。我们认为，未来随着金刚石散热方案不断完善，有望重构散热技术全球竞争格局，而我国为世界超硬材料生产大国，其人造金刚石的产量位居全球第一，产业链优势明显，有望充分受益，建议关注产业相关标的。 相关研究报告 证券分析师：崔文娟电话：021-58502206E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳电话：E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523100001 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 目录 一、行业观点及投资建议............................................................4二、行业重点新闻..................................................................4三、重点公司公告..................................................................7(一)经营活动相关...................................................................7(二)资本运作相关...................................................................8四、板块行情回顾..................................................................9五、风险提示.....................................................................11 图表目录 图表1：中信所有一级行业本周涨跌幅..................................................10图表2：细分行业周度涨跌幅..........................................................10 一、行业观点 周核心观点： 金刚石散热方案成为焦点，关注产业相关标的。 随着5G通信、人工智能、云计算等技术的爆发式发展，芯片算力呈指数级增长，对散热能力提出更高需求。而金刚石散热在高算力场景中具有显著优势：1）超高导热率，其热导率达2200W/(m·K)以上，远超铜、铝等传统散热材料；2）出色的热稳定性，在高温环境下，金刚石能够保持其物理和化学性质的稳定，不会因温度变化而发生变形、老化或性能下降等问题；3）与半导体材料兼容性好，与大多数半导体材料（硅、氮化镓等）不发生化学反应，形成可靠稳定的散热结构。目前，科技巨头已在尝试金刚石散热技术，如英伟达联合Diamond Foundry测试钻石散热GPU，可使AI及云计算性能提升三倍；华为也在金刚石散热领域进行了深度的研究，并发表了多篇专利。我们认为，未来随着金刚石散热方案不断完善，有望重构散热技术全球竞争格局，而我国为世界超硬材料生产大国，其人造金刚石的产量位居全球第一，产业链优势明显，有望充分受益，建议关注产业相关标的。 二、行业重点新闻 【工程机械】2025年8月工程机械产品进出口快报 据海关数据整理，2025年8月我国工程机械进出口贸易额为53.25亿美元，同比增长14.4%，其中：进口额2.1亿美元，同比下降6.1%；出口额51.15亿美元，同比增长15.4%。2025年1至8月我国工程机械进出口贸易额为403.98亿美元，同比增长11%。其中进口金额18亿美元，同比增长2.84%；出口金额385.97亿美元，同比增长11.4%。按照以人民币计价的出口额计算，8月份出口额366.16亿元，同比增长15.9%。1至8月出口额2770.98亿元，同比增长12.5%。 【工程机械】亚洲品牌500强出炉！三一再夺中国工程机械行业第一 9月24日，世界品牌实验室(World Brand Lab)发布2025年(第二十届)《亚洲品牌500强》年度报告，共有20个国家和地区的超级品牌入选。三一以中国排名54，亚洲排名108的名次成功上榜，并摘得中国工程机械品牌桂冠。《亚洲品牌500强》(The Asia's 500 Most Influential Brands)的评判标准是品牌的亚洲影响力。世界品牌实验室学术委员会主席、牛津大学教授斯蒂芬•沃格(Prof. Steve WOOLGAR)分析，评价亚洲品牌影响力( Asian Brand Influence)的基本指标包括市 场占有率、品牌忠诚度和亚洲领导力。秉持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的愿景，三一打造了业内知名的“三一”品牌，业务遍及全球180多个国家和地区，在30多个国家和地区成为当地第一品牌，至少一类产品在122个国家和地区占据市场份额首位，获得广泛的品牌美誉度和影响力。近年来，三一全力推进“全球化、数智化、低碳化”战略，加速形成新质生产力，在工程机械领域展现出强大竞争力。此次入选《亚洲品牌500强》，不仅印证了三一品牌在亚洲范围内的深远影响力，也彰显了其作为中国工程机械行业领军者的综合实力。未来，三一将继续以创新为驱动，强化品牌建设，为强国建设贡献更大力量，助力中国、亚洲乃至全球产业高质量发展。 【机器人】宇树科技CEO王兴兴：下半年将发布身高1.8米的人形机器人 9月26日，宇树科技创始人、CEO王兴兴在第四届全球数字贸易博览会上发言称，宇树科技机器人算法今年已经历几次迭代，预计下半年将发布身高1.8米的人形机器人。王兴兴表示，今年上半年国内机器人行业发展火热，中国智能机器人相关企业平均增长率达50%到100%。前段时间宇树科技再次更新了算法，使机器人稳定性大幅提升。“算法升级后，理论上目前机器人可以完成各种舞蹈动作、武术动作”。今年8月19日，宇树科技曾发布新款人形机器人预告海报，配文“敬请期待”。根据官方海报，新款人形机器人身高1.8米，将配备31个关节，这意味着机器人或具有更好的灵活性和动作精准度。目前，宇树科技推出的人形机器人包括R1、G1和H1/H1-2等。其中，前两款的身高分别为1.2米和1.3米左右。H1机器人于2023年8月发布，身高约1.8米、体重47公斤。定价方面，今年7月发布的R1定价为3.99万元起，去年5月发布的G1定价9.9万元，H1的定价则为65万元。宇树科技人形机器人的商业化进程正在加速。今年7月，中国移动采购与招标网显示，智元机器人和宇树科技中标中国移动旗下公司“人形双足机器人代工服务采购项目”，总金额达1.24亿元。其中，宇树以4605万元中标包含小尺寸人形机器人、算力背包及五指灵巧手的标包。这一订单总金额不仅是目前国内人形机器人领域公开披露的最大规模采购，也标志着行业商业化落地进入实质性阶段。王兴兴曾称，宇树2025年工业机器人订单量同比增长220%，合同金额突破12亿元，其中G1四足机器人贡献60%营收。今年6月，他公开表示，宇树科技年度营收已超10亿元。目前，宇树科技正在进行上市辅导。根据辅导工作安排，2025年10月至12月，中信证券对宇树科技是否达到发行上市条件进行综合评估，协助该公司按相关规定准备首次公开发行股票并上市申请文件。辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人王兴兴直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业(有限合伙)控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。 【半导体设备】阿里巴巴与英伟达达成AI合作 2025年9月24日，阿里巴巴在杭州举办的2025云栖大会上正式宣布与英伟达达成重磅AI合作，聚焦Physical AI全流程技术合作，包括数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等。此次合作将阿里云人工智能平台PAI与英伟达Physical AI软件栈深度整合，致力于加速具身智能、自动驾驶等尖端AI应用的开发周期。阿里巴巴集团CEO吴泳铭透露，公司已在2025年投入超3800亿元人民币用于AI领域的研发和基础设施建设，并计划追加投资，打造超级AI云计算平台，构建类似安卓的AI操作系统——通义千问。最新发布的通义大模型Qwen3-Max性能超越GPT-5和Claude Opus 4，跻身全球前三。 【半导体设备】“中国半导体之父”张汝京，加盟上海电力大学 据上海电力大学官方公众号，上海电力大学日前举办特聘教授张汝京博士聘任仪式。张汝京表示，受聘特聘教授是压力也是责任，将积极投身人才培养、师资建设、产学研平台建设，打破校企壁垒，推动产教融合向纵深发展。公开资料显示，张汝京是全球半导体行业的杰出代表，被誉为“中国半导体之父”。他毕业于台湾大学，后在美国纽约州立大学水牛城分校获得工程学硕士学位，并在南方卫理公会大学获得电子工程博士学位。张汝京在半导体行业有着丰富的经历，曾在德州仪器工作20年，成功创建并管理了10个工厂的技术开发及IC运作。1997年，他回到中国台湾创办世大半导体，2000年4月又创立了中芯国际集成电路制造（上海）有限公司，之后还创办了新昇半导体和芯恩（青岛）集成电路有限公司，为中国半导体产业的发展做出了巨大贡献。2025年4月，张汝京还曾担任上海电力大学“半导体物理基础与实践”微专业的主讲教师，为百余名师生授课，除微专业课程学员外，还吸引了相关专业的教师、校友，以及半导体行业的在职学员和DBU大学的研究生等参与。 【半导体设备】中微半导体向港交所提交上市申请书 据界面新闻报道，9月23日，利弗莫尔证券显示，中微半导体（深圳）股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中信建投国际。公开资料显示，中微半导体（深圳）股份有限公司成立于2001年，是一家以MCU为核心的平台型芯片设计公司。公司主要产品以MCU芯片为核心，还包括各类ASIC芯片、SoC芯片、功率器件芯片和底层核心算法，为智能控制器提供芯片级一站式整体解决方案。其产品广泛应用于消费电子、智能家电、工业控制、汽车电子和医疗健康等领域。 【光伏设备】国家能源局发布2025年1-8月份全国电力工业统计数据，风光装机突破17亿千瓦9月26日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%。其中，太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5%；风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长22.1%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2105小时，比上年同期降低223小时。 三、重点公司公告(一)经营活动相关 【普莱得】公司近日与交易对手方某国际知名电动工具品牌商（以下