计算机周报：从云栖大会看互联网大厂云AI战略趋势

从云栖大会看互联网大厂云AI战略趋势 2025年09月28日 ⚫市场回顾 推荐 维持评级 本周（9.22-9.26）沪深300指数上涨1.07%，中小板指数上涨1.75%，创业板指数上涨1.96%，计算机（中信）板块下跌0.31%。板块个股涨幅前五名分别为：中威电子、初灵信息、同有科技、中科曙光、浪潮信息；跌幅前五名分别为：ST创意、华胜天成、旋极信息、方正科技、启明信息。 ⚫行业要闻 ➢阿里巴巴与英伟达开启Physical AI合作 ➢摩尔线程科创板88天过会，拟募资80亿元加码GPU 分析师吕伟执业证书：S0100521110003邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn研究助理白青瑞 ⚫公司动态 ➢大智慧：9月25日消息，公司董事会披露，湘财股份拟向公司全体换股股东发行A股股票换股吸收合并大智慧，并同步配套募资；按双方2024年度审计数据，本次交易各项指标均远超《上市公司重大资产重组管理办法》第十二条标准，构成重大资产重组，且因湘财股份持有公司9.50 %股份并存在董事交叉任职，交易同时构成关联交易。 执业证书：S0100124010021邮箱：baiqingrui@glms.com.cn 相关研究 ➢合合信息：9月27日消息，公司收到持股5%以上股东东方富海（芜湖）股权投资基金（有限合伙）及其一致行动人东方富海（芜湖）二号股权投资基金（有限合伙）的减持计划告知函。两基金因自身资金需求，拟于2025年10月28日至2026年1月27日，通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过4,200,000股，约占公司总股本3%。拟减持股份来源为IPO前取得及资本公积转增股本获得的股份，减持价格将按届时市场价确定。 1.计算机行业动态报告：互联网大厂云出海元年开启-2025/09/232.计算机周报20250921：计算机行业2025年三季度业绩前瞻-2025/09/213.计算机行业事件点评：华为全联接大会展望：全面拥抱AI时代-2025/09/174.计算机行业深度研究：后量子密码技术：应对量子计算威胁的关键防线-2025/09/165.计算机周报20250914：再次强调国产AI infra机遇-2025/09/14 ⚫本周观点 ➢在底层模型与云计算平台技术双重突破的背景下，伴随中企出海需求以及海外本地AI应用需求的快速提升，互联网大厂云出海元年开启，海外云计算市场从0到1蓝海市场蕴含远大商业机遇，建议关注： ➢2）算力租赁：宏景科技、协创数据、有方科技等； ➢3）光通信：德科立、仕佳光子、光库科技、华工科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光迅科技、联特科技、源杰科技、剑桥科技； ➢4）算力主设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思； ➢5）云计算配套产业链：奥飞数据、润建股份、高澜股份、英维克、依米康、长飞光纤； ➢6）与互联网大厂在AI领域深度合作的软件、消费电子等厂商。 ⚫风险提示 ➢人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................31.1模型持续优化，通义家族持续迈进ASI.........................................................................................................................................31.2 AI基建全栈优化，云出海开启从0到1蓝海市场......................................................................................................................51.3共建开放协同生态，高效赋能中企出海与本地化运营...............................................................................................................71.4投资建议..............................................................................................................................................................................................82行业新闻.................................................................................................................................................................93公司新闻..............................................................................................................................................................104本周市场回顾........................................................................................................................................................115风险提示..............................................................................................................................................................13插图目录..................................................................................................................................................................14表格目录..................................................................................................................................................................14 1本周观点 1.1模型持续优化，通义家族持续迈进ASI AGI已成定局，ASI曙光初现。据阿里云云栖号微信公众号，9月24日上午，2025云栖大会在杭州召开。会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭发表主旨演讲，他认为实现通用人工智能AGI已是确定性事件，但这只是起点，终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能ASI。通往ASI之路将经历三个阶段，第一阶段是“智能涌现”，特征是“学习人”；第二个阶段是“自主行动”，特征是“辅助人”；随后AI将进入第三个阶段“自我迭代”，特征是“超越人”。ASI将以指数级的速度推动科技创新，引领我们进入一个前所未有的智能时代。 据此，阿里对未来做出两大战略判断：大模型是下一代的操作系统，超级AI云是下一代的计算机。据阿里云云栖号微信公众号，一方面，阿里认为大模型代表的技术平台将会替代现在OS的地位，成为下一代的操作系统，将允许任何人用自然语言，创造无限多的应用。另一方面，阿里认为大模型是运行于AI Cloud之上新的OS，推动人们对Agent的需求增长，只有超级AI云才能够承载这样的海量需求。基于上述战略判断，阿里将实施两大AI战略：通义千问坚定开源开放路线，致力于打造“AI时代的Android”；同时打造一台全新的AI超级计算机，为全球提供智能算力网络。 资料来源：阿里云云栖号微信公众号，民生证券研究院 云栖大会上，通义大模型7连发，在模型智能水平、Agent工具调用和Coding能力、深度推理、多模态等方面实现多项突破。据阿里云云栖号微信公众号， 1）在大语言模型中，阿里通义旗舰模型Qwen3-Max全新亮相，性能超过GPT5、Claude Opus 4等，跻身全球前三。 2）下一代基础模型架构Qwen3-Next及系列模型正式发布，模型总参数80B仅激活3B，性能即可媲美千问3旗舰版235B模型。 3）在专项模型方面，千问编程模型Qwen3-Coder重磅升级。新的Qwen3-Coder与Qwen Code、Claude Code系统联合训练，应用效果显著提升，推理速度更快，代码安全性也显著提升。 4）在多模态模型中，千问备受期待的视觉理解模型Qwen3-VL重磅开源，在视觉感知和多模态推理方面实现重大突破，在32项核心能力测评中超过Gemini-2.5-Pro和GPT-5。 5）全模态模型Qwen3-Omni惊喜亮相，音视频能力狂揽32项开源最佳性能SOTA，可像人类一样听说写，未来可部署于车载、智能眼镜和手机等。 6）通义万相推出Wan2.5-preview系列模型，涵盖文生视频、图生视频、文生图和图像编辑四大模型。 7）通义大模型家族还迎来了全新的成员——语音大模型通义百聆，包括语音识别大模型Fun-ASR、语音合成大模型Fun-CosyVoice。 资料来源：阿里云云栖号微信公众号，民生证券研究院 资料来源：阿里云云栖号微信公众号，民生证券研究院 1.2AI基建全栈优化，云出海开启从0到1蓝海市场 定位全栈人工智能服务商，AI资本开支再度升级。据阿里云云栖号微信公众号，在AI时代，绝大部分AI能力将以Token的形式在云计算网络上产生和输送，AI将会替代能源的地位，成为最重要的商品。在这个崭新的时代，阿里云的定位是全栈人工智能服务商，提供世界领先的智能能力和遍布全球的AI云计算网络，向全球各地提供开发者生态友好的AI服务。除了拥有全球领先的通义千问大模型外，阿里云运营着中国第一、全球领先的AI基础设施和云计算网络，是全球少数能做到软硬件垂直整合的超级AI云计算平台之一。在云栖大会上，阿里集团宣布将在3年3800亿AI资本开支计划外追加更多投资；同时对比2022年这个GenAI的元年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 资料来源：阿里云《2025阿里云中企出海白皮书》，民生证券研究院 加速打造全球云计算一张网,AI Infra再度全面升级。据阿里云云栖号微信公众号，阿里云经过10年全球化拓展，目前已建成29个数据中心区域和87个可用区，可为全球企业提供稳定充足的云计算资源供应。近年来，阿里云围绕AI进行了软硬全栈的协同优化和系统创新，已初步形成以通义为核心的操作系统和以AI云为核心的下一代计算机。此外，2025年，阿里云已在海外投资新建多个中心区域，涉及欧洲、南美、北美、东南亚等地域，这些数据中心即将陆续开服，为中国企业当地业务开展提供更多更优质的选择。2025年云栖大会现场，全面升级的阿里云AI基础设施重磅亮相，全面展示了阿里云从底层芯片、超节点服务器、高性能