海上风电招标、交付、政策共振，天赐材料计划赴港上市

海上风电招标、交付、政策共振，天赐材料计划赴港上市 光伏：习近平主席宣布风光装机新目标，光伏行业向高质量发展迈进。2025年9月24日，习近平主席在联合国气候峰会宣布，到2035年中国风电和太阳能发电总装机容量将力争达到36亿千瓦，是2020年规模的6倍以上。这一目标基于中国能源转型的坚实步伐——从2020年底的5.3亿千瓦起步，“十四五”期间实现狂飙突进，至2025年8月总装机已突破16.9亿千瓦。截至2024年7月底，全国风电与光伏发电装机容量合计达12.06亿千瓦，提前6年完成2030年目标。新目标意味着未来十年需新增约19亿千瓦装机，这给光伏行业未来的高质量发展带来信心。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注协鑫科技、晶澳科技、通威股份、大全能源、福莱特、双良节能、东方日升等。2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技等。 增持（维持） 风电&电网：海上风电招标、交付、政策共振。①海上风电招标：大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目二场址（600MW）风机招标；辽宁华电丹东东港一期1GW海上风电项目海缆由亨通光电中标。②交付：9月上旬，青洲五、七海上风电送出缆敷设。③政策：2025年9月24日，国家主席习近平提到2035年风电和太阳能发电总装机容量达到2020年6倍以上、力争达到3600GW。截至2025年8月底，全国风电太阳能发电总装机突破1690GW，10年要增至3600GW，总计新增约1900GW，则年均新增190GW。国家能源局局长王宏志在《学习时报》发表署名文章：以更大力度推动我国新能源高质量发展；提到规范有序推动海上风电向深水远岸发展；静待十五五深远海海上风电规划落地。持续推荐风机板块。关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。关注3季度海风海缆环节盈利弹性：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。邮箱：linzhuoxin@gszq.com 作者 分析师杨润思执业证书编号：S0680520030005邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师林卓欣执业证书编号：S0680522120002 分析师杨凡仪执业证书编号：S0680522070008邮箱：yangfanyi@gszq.com 氢能：氢能龙头隆基氢能斩获非洲订单。据全球氢能，隆基氢能近日与海外客户签署设备供应协议，将为纳米比亚一项具有里程碑意义的绿色氢能项目提供一套隆基ALK Hi1电解槽及其配套辅助设备（BoP）。该项目计划于2027Q1投运，将通过在公路运输、轨道交通、非公路应用、离网发电及港口船舶等领域部署氢能解决方案，推动脱碳目标实现。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 分析师魏燕英执业证书编号：S0680525090001邮箱：weiyanying@gszq.com 储能：2025年9月W3储能系统项目投标报价区间为0.396元/Wh-0.684元/Wh。均价：9月W3 EPC投标报价区间为0.775元/Wh-1.38元/Wh，储能系统投标报价区间为0.396元/Wh-0.684元/Wh。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 相关研究 1、《电力设备：国家对硅多晶能耗征求意见，龙蟠科技携手宁德时代签订海外供货协议》2025-09-212、《电力设备：干湿法隔膜价格均出现明显回升，山东136号文件后风光新增项目竞价结果落地》2025-09-143、《电力设备：静待“十五五”规划落地，固态电池近期催化频传》2025-09-07 新能源车：本周，天赐材料发布两则公告。1）开启港股IPO：9月22日，天赐材料向香港联交所递交了首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请。本次赴港上市是公司全球化战略的重要布局，是海外业务持续发展的有力支撑，有助于提升公司的国际竞争力。2）牵手瑞浦兰钧签下长单：9月22日，天赐材料全资子公司九江天赐与瑞浦兰钧签订了《合作协议》。约定从协议生效之日起至2030年12月31日，瑞浦兰钧向九江天赐采购总量不少于80万吨的电解液产品，且九江天赐能满足瑞浦兰钧月度最高需求时不低于2万吨供应量。此前在今年7月，九江天赐亦和楚能新能源签订合作协议，约定从协议生效之日起至2030年12月31日，九江天赐向楚能新能源预计供应电解液系列产品总量不少于55万吨。密集的长单签订有助于保证公司未来几年排产的确定性，从而使得后续业绩保持平稳。建议关注天赐材料。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 内容目录 一、行情回顾.....................................................................................................................................................3二、本周核心观点...............................................................................................................................................42.1新能源发电.............................................................................................................................................42.1.1光伏.............................................................................................................................................42.1.2风电&电网....................................................................................................................................42.1.3氢能&储能....................................................................................................................................42.2新能源车................................................................................................................................................6三、光伏产业链价格动态.....................................................................................................................................7四、一周重要新闻...............................................................................................................................................84.1新闻概览................................................................................................................................................84.2行业资讯................................................................................................................................................94.3公司新闻..............................................................................................................................................11风险提示..........................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：2025年9月22日-9月26日行业涨跌幅情况.........................................................................................3图表2：2025年以来行业涨跌幅情况..................................................................................................................3图表3：板块区间涨跌幅....................................................................................................................................3图表4：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh）.................................................................................5图表5：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh）.................................................................................5图表6：2023年1月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh）...................................................................6图表7：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2025-9-24.............................................................................7 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2025年9月22日-9月26日上涨3.2%，今年以来累计上涨35.8%。 资料来源：wind，国盛证券研究所 资料来源：wind，国盛证券研究所 细分板块中，