计算机行业点评报告：HubSpot：收入持续增长，客户拓展良好

HubSpot（PLTR.N）：收入持续增长，客户拓展良好 —计算机行业点评报告

事件与业绩表现

HubSpot于2025年8月6日发布2025年第二季度财报。公司当季实现营收7.61亿美元，同比增长19%，环比增长7%。订阅收入达7.45亿美元，同比增长19%；专业服务和其他收入达1630万美元，同比增长21%。GAAP净利润为-330万美元，环比大幅收窄；Non-GAAP净利润达1.17亿美元，同比增长13%，环比增长22%。经营现金流达1.64亿美元，同比增长40%。公司现金、现金等价物及短期/长期投资达19亿美元，资产负债表健康。

未来业绩展望

公司指引2025年第三季度收入在7.85-7.87亿美元，Non-GAAP营业利润在1.56-1.57亿美元。全年指引收入在30.08-30.88亿美元，同比增长17%；Non-GAAP营业利润在5.68-5.72亿美元，营业利润率为18%。

AI赋能与客户拓展

HubSpot战略定位为领先的AI赋能客户平台，客服Agent和推广Agent帮助客户完成任务，嵌入式AI功能提升市场营销效率。截至2025年第二季度，客户数量增至267982，同比增长18%，环比增长4%，客户拓展情况良好。

投资建议

HubSpot作为B2B营销工具平台化公司，在AI技术加持下积极推广产品，改善客户业务效能。公司收入稳步增长，客户拓展良好，建议投资者关注其在AI营销应用平台建设和客户拓展方面的进展。

风险提示

（1）AI技术投入与成本控制压力；（2）市场竞争加剧；（3）用户增长可持续性挑战；（4）汇率波动与国际化风险。

重点关注公司及盈利预测

| 公司代码 | 名称 | 股价 | EPS | PE | 投资评级 | |----------|------------|--------|----------|--------|----------| | MSFT.O | 微软 | 511.46 | 11.86 | 43.12 | 未评级 | | GOOGL.O | 谷歌A | 246.54 | 8.13 | 30.32 | 未评级 | | HUBS.N | HubSpot | 517.76 | 0.09 | 5752.89| 未评级 |

（注：盈利预测取自万得一致预期，单位为美元）