国际市场回顾
- 美元指数上升至98.19，美元兑巴西雷亚尔、印度卢比、泰铢和人民币汇率分别变动。
- WTI原油价格上涨4.54%至65.19美元/桶。
- 纽约原糖活跃合约价格上涨1.05%至16.35美分/磅。
- 基金多单减少3754手，空单增加18708手，净多单大幅减少至-151598手。
- UNICA数据显示，巴西中南部25/26榨季累计产糖2676万吨，同比减少52万吨。
- ISMA/NFCSF预计，印度25/26榨季总糖产量为3490万吨，24/25榨季为2950万吨。
- OCSB数据显示，泰国产糖1008万吨，同比增加127万吨。
- CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；预计25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨。
- 截至7月底，24/25榨季中国累计进口食糖325万吨，同比减少33万吨。
下周市场展望
- 国际市场：低位整理为主，市场处于弱预期格局，24/25榨季全球供应大幅短缺偏多，25/26榨季预计南北半球均恢复性增产累库偏空。
- 国内市场：基差偏空，24/25榨季国内市场维持连续增产、生产成本下降预期，糖浆和预拌粉进口政策收紧，国内定价向上锚定配额外进口成本；25/26榨季市场预期广西出糖率下降，生产成本上升。
- 关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策。
关键数据
- 纽约原糖活跃合约价格：16.35美分/磅。
- 广西集团现货报价：5840元/吨。
- 郑糖主力报价：5478元/吨。
- 郑州白砂糖仓单：9464张。
- 24/25榨季全球食糖供需：ISO预计供应短缺488万吨，25/26榨季预计供应短缺23万吨。
- 巴西中南部25/26榨季累计入榨甘蔗：4.04亿吨，产糖2676万吨。
- 印度24/25榨季产糖：2574万吨，25/26榨季预计总糖产量3490万吨。
- 泰国24/25榨季产糖：1008万吨。
- 中国24/25榨季食糖产销：产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
- 2025年8月中国进口食糖：83万吨，24/25榨季累计进口408万吨。
操作建议
- 国际市场：低位整理为主，关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策。
- 国内市场：基差偏空，趋势上郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易。
风险点
- 宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
