油料陆续上市，盘面压力逐步增大

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2511收盘价3935元/吨，环比上涨31元，涨幅0.8%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A11+285，较上周下降31；宝清地区食用豆基差A11+265，较上周下降31；富锦地区食用豆现货基差A11+205，较上周下降31；尚志地区食用豆现货基差A11+265，较上周下降31。 大豆供需 到港预估：Mysteel农产品根据发船数据对大豆月度到港预估，2025年9月巴西大豆对中国到港859万吨，阿根廷大豆对中国到港155万吨，美国大豆对中国到港为0万吨，共计1014万吨。东北新季大豆零星上市，低蛋白为主，因阴雨天气影响目前收购量不大，预计大规模上市在月底，且上周五国储竞拍全部流拍，本周国储暂停竞拍投放陈粮，目前供应增量压力暂不明显。下游企业当前主要以消耗前期库存为主，部分库存少的企业随用随买，市场多等待新豆集中上市，观望主流新豆价格，当前终端需求释放不足。 市场分析 到港预估：Mysteel农产品根据发船数据对大豆月度到港预估，2025年9月巴西大豆对中国到港859万吨，阿根廷大豆对中国到港155万吨，美国大豆对中国到港为0万吨，共计1014万吨。东北各地新季大豆相继上市，低蛋白为主，因阴雨天气影响收购进度受阻，预计国庆期间大规模上市，供应逐步增量。 策略 中性 风险 无 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情期货方面，本周收盘花生2511合约7798元/吨，环比上周下跌36元，跌幅0.5%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK11+1002，较上周上涨136；山东临沂地区现货基差PK11+502，较上周上周上涨136，河北衡水地区现货基差PK11+402，较上周上涨36。 花生供需 据Mysteel调研显示，截至9月25日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计42925吨，较上周减少10850吨，主 要由 于周度到货量增幅有限而整体压榨量上调。油厂到货情况：本周山东部分大型油厂开秤采购，截至9月25日当周油厂样 本到货量约7900吨，较上周5365吨增加2535吨、增幅47.25%。商品米市场交易情况：中秋节前下游备货需求未明显改善，食品厂采购以刚需为主，炒货等市场需求表现不及往年同期，因部分区域品质参差不齐，以东北白沙货源外调为主。 市场分析 截至9月25日全国通货米均价4.23元/斤，周环比上涨0.08元/斤、涨幅1.15%。河南麦茬、山东蒜茬、河北、东北等产区花生陆续上市，当前部分区域以晾晒为主，即将进入新米集中上市期，全国产量增加预期下，供应压力将持续释放。食品与油脂终端消费需求改善不明显，双节临近，部分油厂计划停机休假、进行设备检修等，预计停产8-12天，短期需求或有所减弱。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润......................................................................................................................................................7图22：中国花生种植成本..........................................................................................................................................................7 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰