业绩符合预期,多板块战略持续推进-公司动态研究报告

核心观点与关键数据

• 业绩表现：2025年上半年，公司实现营业收入9.14亿元，同比下降0.91%；归母净利润1.54亿元，同比增长23.47%。一季度营收4.20亿元，净利润0.65亿元；二季度环比增长，业绩稳步改善。
• 研发成果：上半年产品注册与认证显著，CX系列病人监护仪、Nano超声诊断仪等6款产品及软件获中国NMPA注册，iV100监护仪等4款产品获CE认证，Ax8&Ax9系列获FDA 510(k)认证；新获得海内外授权专利47项。
• AI赋能：智慧健康业务以大数据算法推进AI创新，推出智慧重症AI大模型等产品，累计服务超15,000家医疗机构，覆盖超1000家二级医院，实现纵向覆盖。

研究结论

• 盈利预测：预计2025-2027年收入分别为20.27、22.41、24.85亿元，EPS分别为0.35、0.41、0.50元，对应PE分别为34.2、28.5、23.8倍。
• 投资评级：公司研发积累进入回报期，新品配合医疗服务资源有望带动业绩增长，维持“买入”评级。
• 风险提示：国际化市场扩张不及预期、市场竞争、研发进展不及预期、新品推广速度低于预期。