菜粕
- 库存数据：截至2025年第38周，全国主要地区菜粕库存总计57.04万吨，较上周增加0.01万吨。其中，沿海油厂菜粕库存1.75万吨（不变），华东地区减少1.07万吨至28.93万吨，华南地区增加1.40万吨至21.4万吨，华北地区减少0.32万吨至4.96万吨。
- 市场分析：菜粕行情触底回弹，部分区域现货报价小涨。中加贸易谈判仍在进行中，结果存在不确定性，导致市场买卖双方持观望态度。
- 后市展望：预计短期内菜粕价格将持续震荡运行，操作上可尝试短多，重点关注中国和加拿大贸易政策变化。
棕榈油
- 出口数据：ITS数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量1288462吨（环比增加12.9%）；Amspec数据为1185422吨（环比增加11.3%）。
- 市场分析：阿根廷出口税利空已出尽，国内去库持续，但供应宽松预期和需求疲软限制基差上行空间。马棕出口环比大幅增加，产量环比下滑，库存压力缓解，外商报价逐渐坚挺，国内进口利润倒挂加深。
- 后市展望：短期内预计棕榈油震荡偏强运行。
白银
- 经济数据：美国第二季度GDP终值年化环比增长3.8%（修正值3.3%），创近两年最快增速；核心PCE物价指数终值由2.5%上调至2.6%。
- 市场分析：美国经济韧性提升风险偏好，利多白银。白银依然震荡偏多，但短期上方空间有限。
- 后市展望：关注黄金对白银的影响。
纯碱
- 市场数据：全国重质纯碱主流价1283元/吨，价格较稳；纯碱产量77.69万吨（环比+4.18%），总库存165.15万吨（周下降5.93%）；浮法玻璃开工率76.01%（周度持平），均价1231元/吨（环比+61元/吨），总库存5935.5万重箱（环比下降2.55%）。
- 市场分析：浮法玻璃库存下降，中下游拿货意愿提升。纯碱市场弱稳震荡，供应高位徘徊，下游需求一般，维持刚需补库，低价成交。
- 后市展望：预计纯碱01合约短期震荡运行，下方支撑1290一线，建议观望或回调短线做多。
