铁矿石向上受需求压制 玻璃旺季需求略有好转

行情复盘

9月26日，铁矿石期货主力合约收跌1.74%至790.0元，持仓量减少20811手至508929手。

背景分析

美联储如期降息，国庆节后交易重点转向基本面。海外铁矿供应小幅下滑，本期全球发运总量环比减少248.3万吨至3324.8万吨，但仍处近年同期高位。澳洲、巴西及非主流地区发运量下降，但47港到港总量环比增加358.1万吨至2750.4万吨，创两个月新高。

后市展望

本周日均铁水产量小幅回升，带动需求回升。钢厂盈利比例高位回落，但主动减产动力不足，节前存在补库预期。短期基本面矛盾有限，需求端受压制，铁矿石2601合约高位调整。

焦煤

焦煤走势震荡坚挺，进入双节补库周期，钢焦企业采购积极性提高，价格下行空间有限。下半年煤矿超产检查或影响供应，叠加“金九银十”旺季，焦煤供应或弱于去年。焦企提涨，铁水产量回升带动双焦需求。反内卷政策下，焦煤中长期偏多。

玻璃

工信部召开座谈会号召行业涨价，玻璃企业普涨100元/吨。短期现货快速涨价或带动下游补库，全国现货情绪升温，反内卷仍是炒作空间。供应持稳，需求略好转但增量有限。长期看房地产行业仍调整，玻璃节前震荡偏强，关注节后补库结束后的做空机会。