建发新胜中期报告 2025

2025 目錄 公司資料2 管理層討論及分析4 其他資料7 簡明綜合損益表13 簡明綜合全面收益表14 簡明綜合財務狀況表15 簡明綜合權益變動表17 簡明綜合現金流量表18 簡明綜合中期財務報表附註19 公司資料 薪酬委員會 董事會 執行董事 趙琳先生 （於二零二五年五月三十一日辭任）陳文水先生（主席）（於二零二五年五月三十一日獲委任）張曉暉先生項婷女士（於二零二五年二月二十八日辭任）陳小密女士（於二零二五年二月二十八日獲委任） 黃田勝先生（行政總裁）林儒卿先生 非執行董事 張曉暉先生（董事會主席）蔡偉康先生 獨立非執行董事 提名委員會 趙琳先生（於二零二五年五月三十一日辭任本公司獨立非執行董事）黃耀傑先生項婷女士（於二零二五年二月二十八日辭任本公司獨立非執行董事）陳小密女士（於二零二五年二月二十八日獲委任為本公司獨立非執行董事）陳文水先生（於二零二五年五月三十一日獲委任為本公司獨立非執行董事） 趙琳先生 （於二零二五年五月三十一日辭任）陳文水先生（主席）（於二零二五年五月三十一日獲委任）張曉暉先生項婷女士（於二零二五年二月二十八日辭任）陳小密女士（於二零二五年二月二十八日獲委任） 聯席公司秘書 黃志豪博士李晶女士 審核委員會 授權代表 黃耀傑先生（主席）蔡偉康先生項婷女士（於二零二五年二月二十八日辭任）陳小密女士（於二零二五年二月二十八日獲委任） 張曉暉先生黃志豪博士 主要往來銀行 註冊辦事處 渣打銀行（香港）有限公司中國工商銀行薛城區支行中國光大銀行股份有限公司廈門分行 5th Floor, Victoria Place,31 Victoria Street, Hamilton HM10,Bermuda 總辦事處及香港主要營業地點 公司網站 香港干諾道中168–200號信德中心西座23樓2306B及2307室 http://www.cndnewin.com 法律顧問 有關香港法例賽法思律師事務所香港皇后大道中15號置地廣場公爵大廈37樓3701、3708–3710室 主要股份過戶登記處 Appleby Global Corporate Services(Bermuda) LimitedCanon’s Court, 22 Victoria Street,PO Box HM 1179, Hamilton HM EX,Bermuda 股份代號 731 香港股份過戶登記分處 寶德隆證券登記有限公司香港北角電氣道148號21樓2103B室 管理層討論及分析 業務回顧 二零二五年上半年，國際貿易環境複雜多變，國內市場需求恢復仍面臨多重挑戰，包裝紙行業面臨階段性的供需調整，市場整體持續承壓。面對這樣的市場態勢，公司積極應對外部環境變化。在市場拓展方面，持續挖掘新的業務增長點，主動對接不同領域客戶需求，通過完善服務體系、提升服務附加值來增強客戶忠誠度。在內部運營層面，聚焦降本增效，推進生產線技術改造，從能源消耗、生產流程等環節挖掘潛力，努力提升自身市場競爭力，在市場波動中穩步推進止損工作。 前景 展望未來，中國政府正持續出台穩經濟、促改革的系列政策，著力擴大內需、培育新的經濟增長動能，推動產業結構優化升級，與此同時，近期部分地方造紙行業協會提出「反內卷」相關倡議，預計上述政策引導與行業自發倡議的疊加，將協同為包裝紙行業整體發展提供相對穩定的外部環境，有助於緩解行業階段性經營壓力。基於當前市場實際、行業動態與公司經營基礎，公司將堅持穩健發展導向，以現有產能高效利用為核心，穩步推進技術升級與設備優化，優先針對生產效率提升、產品質量穩定性保障等關鍵環節開展改進，築牢公司發展基本盤。 本公司控股股東業務涵蓋了漿紙行業供應鏈運營等領域，我們將結合控股股東的資源支援以及自身在漿紙行業積累的專業知識與團隊豐富的行業經驗，進行整體戰略調整並積極拓展其他新業務增長點，適時抓住中國漿紙產業鏈整體調整的機遇，圍繞漿紙主業產業鏈與其他相關潛力產業發展相關貿易，並視乎發展機遇開拓及創造其他新的營收和利潤增長點，並逐步做大做強，為公司謀求發展，為股東創造利益。 財務表現 收益 本集團收益由截至二零二四年六月三十日止六個月約664.6百萬港元減少至截至二零二五年六月三十日止六個月約640.0百萬港元。本集團收益減少乃主要由於在複雜多變的國際貿易環境、消費市場復甦乏力及包裝用紙市場面臨整體定價壓力下，紙品單位售價下跌所致。 期內虧損 截至二零二五年六月三十日止六個月，本公司錄得虧損約41.2百萬港元，較二零二四年同期虧損增加約7.4百萬港元。此乃主要歸因於(i)本集團於本期間的收益輕微減少，乃由於本集團於本期間在複雜多變的國際貿易環境、消費市場復甦乏力及包裝用紙市場面臨整體定價壓力下，紙品單位售價下跌所致；及(ii)有關本公司的中國附屬公司遠通紙業（山東）有限公司（「遠通紙業」）增值稅（「增值稅」）特別扣減的政府優惠較二零二四年同期減少約6.3百萬港元。 流動資金及財務資源 於二零二五年六月三十日，本集團之銀行及現金結餘約為17.0百萬港元，淨資產負債比率約為79.8%。淨資產負債比率乃按債務淨額除以總資本計算。債務淨額乃按總借貸（包括流動及非流動借貸）減銀行及現金結餘計算。總資本為總權益加債務淨額。 於二零二五年六月三十日，流動比率（流動資產除以流動負債）約為0.32倍（二零二四年十二月三十一日：約0.59倍）。 資產抵押 於二零二五年六月三十日，本公司附屬公司賬面總值約56.3百萬港元（二零二四年十二月三十一日：約79.0百萬港元）之若干土地及樓宇已抵押予銀行，作為約54.5百萬港元（相當於人民幣49.72百萬元）（二零二四年十二月三十一日：約106.0百萬港元（相當於人民幣100.0百萬元））之銀行貸款之抵押品。 管理層討論及分析 或然負債 於二零二五年六月三十日，本集團並無任何重大或然負債（二零二四年十二月三十一日：無）。 附屬公司、聯營公司及合營公司的重大收購及出售以及重大投資或資本資產的未來計劃 截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團並無附屬公司、聯營公司及合營公司的重大收購及出售，且截至本報告日期，概無重大投資或資本資產的計劃。 外匯風險 本集團交易貨幣主要以人民幣及港元計值。本集團目前並無設有外幣對沖政策。然而，管理層正密切監察外匯風險，且本集團會在認為有需要時對沖外幣風險。 僱員、員工成本及培訓 於二零二五年六月三十日，本集團共有727位僱員（董事除外）（二零二四年六月三十日：765位僱員）。截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團產生員工成本（不包括董事酬金）約38.0百萬港元，較截至二零二四年六月三十日止六個月約39.9百萬港元減少約4.8%。減幅乃主要由於期內一次性離職福利減少約0.8百萬港元及薪金減少約0.8百萬港元所致。 應付僱員的薪酬可包括薪金及花紅。彼等的薪金乃參考（其中包括）彼等各自的職位、資格及經驗釐定。彼等的花紅一般參考（其中包括）彼等各自的職位、服務年期及表現釐定。我們不時定期檢討向僱員提供的薪酬待遇。本集團亦視乎需要及實際情況為各職級員工提供培訓。 中期股息 董事會議決不就截至二零二五年六月三十日止六個月宣派中期股息。 董事及高級管理層資料變動 根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）第13.51B(1)條，須予披露的董事及高級管理層資料變動如下： 非執行董事蔡偉康先生於二零二五年三月獲委任為愛帝宮母嬰健康股份有限公司（其股份於聯交所主板上市，股份代號：286）的獨立非執行董事，並於二零二五年四月辭任。蔡先生亦分別於二零二五年三月及二零二五年六月獲委任為紛美包裝有限公司（其股份於聯交所主板上市，股份代號：468）及和嘉控股有限公司（其股份於聯交所主板上市，股份代號：704）的獨立非執行董事。於二零二五年二月，蔡先生辭任新明中國控股有限公司（其股份於聯交所主板上市，股份代號：2699）之非執行董事。 獨立非執行董事黃耀傑先生已於二零二五年三月辭任愛帝宮母嬰健康股份有限公司（其股份於聯交所主板上市，股份代號：286）的獨立非執行董事。 獨立非執行董事陳小密女士已於二零二五年四月獲委任為中國新電信集團有限公司（其股份於聯交所GEM上市，股份代號：8167）的獨立非執行董事，其後自二零二五年七月起辭任獨立非執行董事。 除上文所披露者外，概無須根據上市規則第13.51B(1)條予以披露的董事及高級管理層資料變動。 董事及最高行政人員於股份、相關股份及債權證的權益及淡倉 於二零二五年六月三十日，據本公司任何董事或最高行政人員所知，概無本公司董事或最高行政人員於本公司或其任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）之股份、相關股份或債權證中，擁有或被視為擁有根據證券及期貨條例第XV部第7及第8分部須知會本公司及聯交所（包括根據證券及期貨條例的有關條文而擁有或被視為擁有之權益及淡倉），或記錄於本公司根據證券及期貨條例第352條須存置之登記冊或根據標準守則須知會本公司及聯交所之任何權益或淡倉。 其他資料 主要股東於股份及相關股份的權益及淡倉 於二零二五年六月三十日，據董事所知，下列人士（本公司董事或最高行政人員除外）於股份或相關股份中擁有根據證券及期貨條例第XV部第2及第3分部條文須向本公司披露之權益或淡倉（根據本公司按證券及期貨條例第336條存置之登記冊所記錄）： 本公司於二零二二年一月二十六日向NCD發行990,220,583股股份。NCD由香港紙源直接及間接全資擁有。 Glenfor由香港紙源直接全資擁有，而香港紙源則由廈門建發漿紙直接全資擁有。廈門建發漿紙由廈門建發股份有限公司（其股份於上海證券交易所上市，股份代碼：600153.SH）直接全資擁有。廈門建發股份有限公司的控股股東廈門建發集團有限公司由廈門市人民政府國有資產監督管理委員會直接全資擁有。 於最後實際可行日期，(i)黃田勝先生（為本公司執行董事兼行政總裁）為NCD及Glenfor的董事以及廈門建發漿紙紙張業務的總經理；及(ii)張曉暉先生（為非執行董事）為廈門建發漿紙的總經理及董事以及NCD、Glenfor及香港紙源的董事。 3.於二零二五年六月三十日，73,059,817股股份由Quinselle Holdings Limited持有，而該公司由李誠仁先生（本公司前執行董事、主席兼行政總裁）全資擁有。因此根據證券及期貨條例，李誠仁先生視同在Quinselle Holdings Limited持有的該等股份中擁有權益。 李誠仁先生和岑綺蘭女士（本公司前執行董事兼副行政總裁）由於存在配偶關係，因此視同在彼此持有的股份中擁有權益。 除上文所披露者外，於二零二五年六月三十日，概無任何其他人士（本公司董事或最高行政人員除外）曾知會本公司其擁有根據證券及期貨條例第XV部第2及第3分部須予披露，或須記錄在本公司根據證券及期貨條例第336條存置之登記冊內之本公司股份或相關股份之權益或淡倉。 購股權計劃 在二零一五年九月十八日舉行的本公司股東特別大會上，股東批准採納符合上市規則第十七章要求的購股權計劃（「購股權計劃」）。 自購股權計劃採納日期起，概無購股權獲授出、行使、註銷或失效。因此，於截至二零二四年六月三十日止六個月的期初及期末概無尚未行使的購股權。 購股權計劃之主要條款及條件載列如下。 i.目的 購股權計劃之目的為向參與者（定義見下文）提供獎勵，使其對本集團作出貢獻，並使本集團可招聘能幹僱員及吸引對本集團以及本集團持有任何股本權益之任何實體（「所投資公司」）有價值之人力資源。 其他資料 ii.參與者 本集團之所有董事及僱員，以及供應商、顧問、意見諮詢人、代理、客戶、服務供應商、合約商、本集團任何成員公司或任何所投資公司之任何股東或其所發行任何證券之任何持有人。 iii.最高股份數目 根據購股權計劃及本公司任何其他購股權計劃將授予之所有購股