油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货经过连续反弹后，短线在4450令吉附近有逐步遇阻的迹象。虽然基本面上产量数据呈现下降走势，但受外围美豆油表现疲软以及担忧印尼价格冲击的影响，毛棕油期货在4450令吉附近反复地震荡整理后，期价有承压回落后向下寻求4300令吉支撑的风险。关注月底至下月初，毛棕油期货能否有效地站稳4300令吉。经过本轮二次回调整理而企稳后，随着市场预期9月末库存下降等潜在利多支撑，毛棕油期货有重新止跌回升的机会，整体维持近弱远强的观点为主。 国内市场：大连棕榈油期货市场冲高回落，短线受阻地9350元的40日均线阻力较为明显，在此反复地震荡而逐步遇阻后，连棕油期货有重新承压下跌的风险。后市随着马棕结束反弹后回抽4300令吉的拖累，连棕油期货也有跟随马棕展开一轮下跌行情的风险，预期存在着二次回抽8800-9000元区间的可能。近期密切地关注连棕油期货能否突破9350元阻力为宜，要提防国庆长假后连棕油可能出现的补跌风险。 【豆油】 目前CBOT大豆与豆油均窄幅震荡调整为主（阿根廷对农产品征收出口税，美国大豆收获季，出口疲软，多空并存），BMD棕油也维持小幅波动的态势，影响国内油脂市场。国内方面，在长假前期货市场剩余两个交易日，受中美贸易关系不确定的影响，资金在节前避险外撤的概率依旧较高。现货备货基本结束，市场即将进入节假模式，购销皆清淡。在这种情况下，连豆油短线将维持区间震荡的走势，1月合约下方支撑看8000元。 油料核心观点 豆粕：阿根廷出口配额完成减轻其对国内市场的冲击，弱现实与避险情绪共同施压，节前连粕围绕2950一线震荡收官。现货方面，油厂一口价随盘下调10-20元/吨，近月基差持稳。尽管国庆期间停机油厂增多，但超百万吨的历史次高库存仍抑制市场上涨动力。贸易商多忙于执行前期合同，部分逢低补库，整体观望情绪较浓，看涨信心不足，预计节前现货价格将在2900-3150元/吨区间内运行。 source：wind