上海钢联期货玉米、淀粉产业链日报

2025/09/26 戴鸿绪（投资咨询证号：Z002181）康全贵（从业资格证号：F03148699）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 新季供应压力显现，新粮报价高开后持续回落，集中上市期价格仍将承压；当前玉米上量有限，部分地区推迟收获，现货价格相较于期货端呈现一定韧性，期货盘面止跌反弹；当前基差处于偏高水平，随着进入新粮大量上市，基差面临回落风险；CBOT玉米低位盘整，消化丰产预期压力及等待供应端进一步指引；阿根廷短期出口政策反复，对农产品市场价格造成意外扰动； 【利多解读】 1、9月25日，农业农村部召开全国粮油作物大面积单产提升暨“三秋”生产视频会，后期中储粮收购储备政策或将视价格运行情况择机出台，存有不确定性；2、8月进口玉米保持地量水平，替代压力较小；3、旧季粮源供应偏紧，部分产区收获延迟，补充尚需时间，深加工刚需补库支撑现货价格； 【利空解读】 1、玉米处于新季收获上市期，供应的阶段性宽松对价格造成压力；2、东北产区粮源受制于价格外运不畅，当地企业仍以控价为主； source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 source：南华研究，钢联 source：南华研究 南华研究院南华农产品研究团队投资咨询业务资格:姜闻投资咨询证号：Z0011418证监许可[2011]1290号