碳酸锂：产量增势不减，震荡运行

碳酸锂：产量增势不减，震荡运行

核心观点
碳酸锂价格近期呈现震荡走势，受供应增加和需求平淡影响，市场库存持续去库但速度放缓。行业整体产量保持增长态势，新项目投产进一步加剧供应压力。

关键数据

• 价格：SMM电池级碳酸锂指数价格73678元/吨，环比下降106元/吨；电池级碳酸锂均价7.375万元/吨，工业级碳酸锂均价7.15万元/吨，均环比下降100元/吨。
• 产量：本周碳酸锂产量20516吨，较上周增加153吨。
• 库存：行业库存136825吨，较上周去库706吨。
• 项目动态：西藏矿业扎布耶盐湖电池级碳酸锂项目于9月20日至24日完成120小时功能考核，正式投产。

期货市场表现

• 主力合约：11月合约收盘价74,040元/吨，成交量342,719手，持仓量261,141手；01月合约收盘价74,000元/吨，成交量85,570手，持仓量178,347手。
• 基差与仓单：11月合约基差-2511元/吨，01月合约基差-290元/吨，仓单量持续增加。

产业链相关数据

• 锂盐：电池级氢氧化锂价格78,950元/吨，工业级氢氧化锂71,500元/吨。
• 正极材料：磷酸铁锂（动力型）33,690元/吨，三元材料（622型）119,775元/吨。
• 电解液：三元动力用22,250元/吨，磷酸铁锂用18,250元/吨。

研究结论
当前碳酸锂供应端持续放量，需求端表现疲软，库存去库速度放缓。短期内价格或维持震荡，需关注新项目投产进度及下游需求恢复情况。长期来看，产量增长仍将压制价格，但行业竞争加剧可能进一步分化产品溢价。